Fehlstart mit Folgen

BERLIN. Mit großem Getöse und unterstützt von einer 30-Millionen-Euro-teuren Werbekampagne wollte die Billigfluggesellschaft Air Berlin gestern eigentlich ihr Debüt an der Börse feiern. Doch der Börsengang wurde in letzter Minute verschoben. Jetzt will das Unternehmen seine Aktien deutlich billiger anbieten und am 11. Mai an die Börse gehen. Ob der neue Preis die Anleger aus der Reserve lockt, muss sich aber noch herausstellen. Ein Blick auf die wichtigsten Fragen.----Warum wird der Börsengang von Air Berlin verschoben?Die Nachfrage nach den Aktien war offenbar zu gering. Finanzkreisen zufolge war der ursprüngliche Preis vor allem ausländischen institutionellen Anlegern zu hoch. Schließlich sind die Risiken des Engagements beträchtlich, sagen Experten: Derzeit fliegt Air Berlin noch hohe Verluste ein, der Konkurrenzkampf unter den Billigfliegern ist hart und zudem drücken den Airlines die steigenden Kerosinpreise.Was hat sich am Preis für die Aktien geändert?Die Aktien von Air Berlin wurden ursprünglich in einer Preisspanne von 15 bis 17,50 Euro angeboten. Jetzt wurde diese Preisspanne drastisch gesenkt: Der Ausgabepreis für die Aktie soll nun nur noch zwischen 11,50 Euro und 14,50 Euro liegen - je nachdem, wie viel die Anleger zu zahlen bereit sind. Das Unternehmen hofft, dass die Investoren durch die niedrigere Preisspanne ihre Scheu vor der Aktie verlieren und massiv zugreifen.Was passiert mit den Aufträgen der Anleger, die bereits zum alten Preis gezeichnet haben?Wer möchte, kann seinen Auftrag stornieren oder ändern. Ob und welche Gebühren dabei anfallen, entscheiden die Banken individuell. Die Berliner Sparkasse etwa berechnet dafür keine Gebühren. Veranlassen die Kunden nichts, gelten ihre Zeichnungsaufträge einfach weiter. Wer seinen Auftrag nicht limitiert hat - also keine Preisgrenze angegeben hat - für den gilt automatisch die neue, niedrigere obere Preisgrenze: also nicht mehr 17,50 Euro, wie zuvor sondern jetzt maximal 14,50 Euro. Anleger, die nun ein neues Limit setzen möchten, sollten sich mit ihrer Bank in Verbindung setzen. Wer weniger bietet als den Preis, der am Schluss festgesetzt wird, geht bei der Zuteilung in jedem Fall leer aus.Lohnt es sich, die Aktien zum ermäßigten Preis zu zeichnen?"Selbst für zwölf Euro ist die Aktie kein Muss für Privatanleger", urteilt der Sprecher der Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz (DSW), Jürgen Kurz. Die Air-Berlin-Aktie sei für Anleger ein riskantes Papier. Ob der Börsengang nun ein Erfolg wird, hängt davon ab, wie die Investoren auf die neue Offerte reagieren.Ist die Verschiebung eines Börsengangs ein ungewöhnlicher Vorgang?Nein. Auch die Postbank und die Baumarktkette Praktiker mussten bei ihren Börsengängen die Preisspanne senken. Trotzdem waren sie an der Börse bislang erfolgreich.------------------------------Grafik : Geschäftszahlen von Air Berlin (2003-2005)------------------------------Foto: Verpatzter Abflug: Die Luftfahrtgesellschaft Air Berlin startet der erhofften Sonne an der Börse verspätet entgegen.