Experten erwarten sinkende Leitzinsen in den USA

WASHINGTON, 1. Februar. Selten war der Konsens so groß: Weder an der Wall Street noch unter Analysten in Washington sind Stimmen zu hören, die in absehbarer Zeit mit einer Zinsänderung in den USA rechnen. Wenn der Offenmarkt-Ausschuß der US-Notenbank am Dienstag zusammentritt, werden die Währungshüter den Diskont- und Geldmarktsatz unverändert lassen. Doch die Asienkrise wirft ihre Schatten voraus, die Federal Reserve Bank (Fed) könnte zu einem Kurswechsel bereit sein: Viel spricht dafür, daß sie Zinsen in einigen Wochen sogar senken wird.Die US-Wirtschaft liefert derzeit ein Traumszenario: Am Freitag veröffentlichte das Handelsministerium die Wachstumszahlen für das vierte Quartal, und die können sich wie fast alle anderen Eckdaten sehen lassen. Von Oktober bis einschließlich Dezember legte die Wirtschaftsleistung in den USA um satte 4,3 Prozent zu, gegenüber dem ohnehin starken dritten Quartal ein Plus von 1,2 Prozent. Im Kalendarjahr 1997 lag das BIP-Wachstum bei 3,8 Prozent. Dieselbe Rate wurde zuletzt 1988, am Höhepunkt des auf Pump finanzierten Aufschwungs der Reagan-Ära, verzeichnet. Doch Präsident Clinton hat in fünf Jahren das Defizit von 290 Milliarden Dollar vollständig abgebaut.Traumszenario in den USAGleichzeitig verharrt die Arbeitslosenrate hartnäckig unterhalb der Fünf-Prozent-Marke, die derzeitigen 4,7 Prozent sind der niedrigste Stand seit 1973. Das Traumszenario wird durch die Preisstabilität komplettiert, aus Sicht des Fed-Präsidenten Alan Greenspan der entscheidende Faktor. Die Inflationsrate stieg 1997 um nur zwei Prozent.Ende Januar 1997 erhöhte die Fed zum letzten Mal die Leitzinsen. Hatten Analysten zunächst Zinserhöhungen für wahrscheinlich gehalten, so hat sich das Blatt zwölf Monate später dramatisch gewendet: Aus Asien droht Unheil. Jeder vierte Dollar, der in die Kassen amerikanischer Exporteure fließt, kommt aus Südostasien. Auf exorbitante Wachstumsraten auf dem Krisenkontinent folgen nun deutliche Einbrüche. Die Ausfuhrwirtschaft macht ein Drittel des amerikanischen Wachstums aus. Die fehlende Nachfrage aus Südasien wird schon bald auf die USA durchschlagen.Auf seine unnachahmliche Art sprach der Fed-Chef vor Regierungsgremien von "periphären Winden, die wir bislang von der Asienkrise spüren". Doch spätestens im Frühjahr würde der Währungsverfall bedeuten, daß der US-Markt mit billigen Importen überschwemmt wird. Gleichzeitig werden sich heimische Exporteure schwerer tun, auf den Weltmärkten zu bestehen. Betroffen sind vor allem die Computer-, Elektronik- und Autoindustrie, allesamt Stützen des Wirtschaftsbooms unter Clinton.Doch das Außenhandelsdefizit wird die Rekordhöhe von 1997 um bis zu 30 Milliarden Dollar übertreffen. Zudem wird sich die Wirtschaftsleistung deutlich abschwächen. Experten sind sich einig, daß sich die Wachstumsrate 1998 um 2,5 Prozent einpendeln wird. Das ist mehr als ein halber Prozentpunkt unter früheren Prognosen. Für Alan Greenspan können diese Aussichten Grund genug sein, die Zinsen bald wieder zu senken.