Aufschwung in Sicht

BERLIN, 28. Dezember. Nach drei Jahren konjunktureller Flaute dürfte es im kommenden Jahr mit der Wirtschaft in Deutschland endlich wieder aufwärts gehen. Davon gehen die meisten Konjunkturexperten zur Jahreswende 2003/2004 aus. Wunderdinge seien allerdings nicht zu erwarten. So hatten die sechs führenden deutschen Wirtschaftsforschungsinstitute Ende Oktober einen Anstieg des realen Bruttoinlandsprodukts (BIP) um 1,7 Prozent im Jahr 2004 prognostiziert.Auch gut zwei Monate später halten die Institute an diesem Wert fest. Denn seitdem ist kein Ereignis eingetreten, das ihnen einen Anlass bieten könnte, ihre Prognosen zu korrigieren. Selbst die Steuerreform dürfte sich nach Ansicht der Institute angesichts der Bescheidenheit ihres Umfangs kaum konjunkturell auswirken. Folgerichtig weicht denn auch die aktuelle Konjunkturprognose des Bundesverbandes der deutschen Industrie (BDI) kaum von derjenigen der Insitute ab: "Wir gehen für das kommende Jahr von einem Anstieg des BIP zwischen 1,5 und 1,8 Prozent aus", so BDI-Chefvolkswirt Hans-Joachim Hass.Arbeitsmarkt bleibt angespanntEin Anstieg in der von den Experten prognostizierten Größenordnung wäre zwar eine deutliche Verbesserung: Immerhin gab es 2002 lediglich ein Mini-Wachstum von 0,2 Prozent und das laufende Jahr wird wahrscheinlich sogar mit 0,0 Prozent enden - eine völlige Stagnation. Dass es über das Gesamtjahr nicht zu einer Rezession gekommen ist, ist allein der Exportwirtschaft zu verdanken: So konnte Deutschland wie in den Jahren zuvor kräftige Handelsbilanzüberschüsse erzielen.Nach Ansicht der Experten ist der für 2004 erwartete Anstieg noch nicht ausreichend, um damit eine positive Wirkung am Arbeitsmarkt zu erzielen. Der Grund: Erfahrungsgemäß muss das BIP in einem Kalenderjahr mindestens um zwei Prozent wachsen, damit die Unternehmen über alle Branchen hinweg wieder Personaleinstellungen in nennenswertem Umfang vornehmen. Und nur dann würde die Zahl der Arbeitslosen in Deutschland insgesamt signifikant zurück gehen.Aus den Prognosen für das kommende Jahr lässt sich aber noch ein weiterer Schluss ziehen: Je nach Branche wird der Aufschwung sehr unterschiedlich ausfallen. Getragen wird er, darüber sind sich alle Beobachter einig, von der noch kräftiger als zuvor boomenden Exportwirtschaft. Denn in anderen Ländern, allen voran die USA, ist die Wirtschaft längst schon wieder in Schwung gekommen. "Und das dürfte zu einer kräftigen Nachfragebelebung auch nach deutschen Produkten in diesen Ländern führen", so BDI-Chefvolkswirt Hass. Entsprechend sollten auch die Branchen am meisten profitieren, die einen hohen Anteil ihrer Produkte im Ausland verkaufen - so etwa die Automobil- und Elektroindustrie und der Maschinenbau.Ähnlich sieht das Axel Nitschke, Chefvolkswirt des Deutschen Industrie- und Handelskammertages (DIHK): "Exportorientierte Branchen versprechen sich im nächsten Jahr mehr als Binnenmarkt orientierte Unternehmen". Sollte die gute Konjunktur der Exportwirtschaft auf die Binnenwirtschaft durchschlagen, würden andere Branchen allenfalls mittelbar profitieren - so etwa die Investitionsgüterindustrie. Schwachpunkt privater KonsumDoch sicher sei dies keineswegs, schränkt Nitschke ein. Denn beim privaten Verbrauch, naturgemäß eine wichtige Stütze jedes Konjunkturanstiegs, erwartet der DIHK-Experte auch im kommenden Jahr noch Zurückhaltung. "Wenn überhaupt", so Nitschke, "wird der Nachfrageanstieg nur verhalten sein". Doch auch der erwartete Boom in der Exportindustrie ist noch längst keine ausgemachte Sache. Der starke Euro könnte ihm nämlich noch einen dicken Strich durch die Rechnung machen. Denn die europäische Einheitswährung befindet sich seit Monaten auf Höhenflug zum Dollar. Am Freitag notierte der Euro bei über 1,24 Dollar - den höchsten Stand seit seiner Einführung. "Wenn der Euro weiter steigt, wird das die Erträge der deutschen Exporteure kräftig verhageln", warnt Nitschke. Doch mit dem steigenden Euro sei noch eine weitere, weit größere Gefahr verbunden: Um ihre Wechselkurs bedingten sinkenden Erträge aufzufangen, müsse nämlich damit gerechnet werden, dass große Unternehmen wie etwa DaimlerChrysler oder IBM ihre Produktion zunehmend von deutschen Standorten in den Dollar-Raum verlagern. Denn dort könnten sie ihre Erzeugnisse auf Grund des schwachen Dollars auch entsprechend kostenkünstiger herstellen. Und zum Dollar-Raum zählen nicht nur die USA, sondern auch China und andere asiatische Länder sowie eine Reihe von lateinamerikanischen Staaten, die ihre Währung stark an den Dollar angebunden haben. Dollar unter DruckEbenfalls für Besorgnis erregend hält BDI-Chefvolkswirt Hass den Höhenflug des Euro: "So wettbewerbsfähig kann eine Wirtschaft gar nicht sein, dass sie einen Kursanstieg von 50 Prozent innerhalb von zwei Jahren auffängt", sagt Hass. Doch es könnte noch schlimmer kommen: "Es gibt gute Gründe, dass der Dollar noch weiter unter Druck gerät", sagt Hass. In absehbarer Zeit sei es wahrscheinlich, dass der Euro über die Marke von 1,30 Dollar klettere. "Das liegt nicht nur an dem hohen US-Defizit, sondern auch daran, dass viele Kapitalanleger zurzeit massiv nach Europa umschichten". Denn der Euro habe sich als zweite große Weltwährung neben dem Dollar etabliert und dem trügen die Investoren jetzt Rechnung. "Auf Grund dieser Entwicklung halte ich es für möglich, dass der Dollar langfristig schwach bleibt", so Hass. Allerdings weist der BDI-Experte darauf hin, dass damit auch positive Aspekte für die deutsche Wirtschaft verbunden seien: "Einige Branchen profitieren von einem starken Euro, weil er die Importe verbilligt", sagt Hass. Das mache sich vor allem bei der Ölrechnung bemerkbar. Die positivste Nachricht wird Hass zufolge im kommenden Jahr von der Bauwirtschaft kommen. "Dort könnte sich ein Ende der jahrelangen Talfahrt abzeichnen", so der BDI-Experte. Zwar sei dort auch nur mit einer Stabilisierung zu rechnen, doch das allein könne sich schon positiv auf die Gesamtwirtschaft auswirken, denn in den vergangenen Jahren leistete die Bauwirtschaft regelmäßig einen negativen Beitrag für das deutsche BIP.Erholung im Maschinenbau // Laut Prognose des Deutschen Instituts für Wirtschaftsforschung (DIW) werden vor allem exportorientierte Branchen wie der Maschinenbau im kommenden Jahr zulegen. Die Chemie profitiert wegen des schwachen Dollars von günstigen Importpreisen für Rohstoffe.2003* 2004* Prod. Gewerbe (ohne Baugewerbe) 0,4 1,3 Verarbeitendes Gewerbe 0,1 1,6 Ernährungsgewerbe 1,3 1,0 Chemische Industrie 1,0 2,0 Metallerzeugung und -bearb. -2,0 0,4 Metallverarbeitung -0,3 2,4 Maschinenbau -2,0 2,0 Elektro-, Medien-, Regeltechnik 4,4 2,8 Kraftwagenbau 0,1 2,0 Energieversorgung 4,8 -1,7 * VERÄNDERUNG GEGENÜBER DEM VORJAHR IN PROZENT. *PROGNOSE DER SECHS WIRTSCHAFTSFORSCHUNGSINSTITUTE IM HERBSTGUTACHTEN.BLZ/BÖTTCHER Wirtschaftsdaten für Deutschland.DPA/FRANK RUMPENHORST Das Container-Terminal in Hamburg: wichtiger Umschlagplatz für deutsche Exporte.