Dax steuert 4 000-Punkte-Marke an

BERLIN, 3. November. Hoffnungen auf einen weltweiten wirtschaftlichen Aufschwung und der nachgebende Kurs des Euro haben die deutschen Aktienmärkte am Montag kräftig beflügelt. Der Deutsche Aktienindex (Dax) übersprang deutlich die Marke von 3 700 Punkten und kletterte auf den höchsten Stand des Jahres. Damit hat der Dax seit Jahresbeginn bereits über 20 Prozent zugelegt. Noch eindrucksvoller ist allerdings der Zuwachs der vergangenen acht Monate: Im März, als die Börsen weltweit langjährige Tiefststände erreicht hatten, war der Dax auf 2 200 Zähler gefallen. Seitdem beträgt der Zuwachs fast 70 Prozent.Konjunkturbelebung erwartet Experten rechnen nun damit, dass der Dax in den nächsten Monaten sogar über die Marke von 4 000 Punkten klettern könnte. "Erholt sich die Weltwirtschaft so wie erwartet, dürfte es spätestens in zwölf Monaten so weit sein", sagte Bernd Meyer, Aktienstratege bei der Deutschen Bank. Meyer hält es nicht für ausgeschlossen, dass der Sprung über die 4 000er Marke noch in diesem Jahr erfolgt, "weil die Märkte gern über das Ziel hinausschießen". Allerdings seien bis zum Jahresende auch Rückschläge möglich: "Fondsgesellschaften und Versicherer könnten versucht sein, zu verkaufen, um in ihren Rechenschaftsberichten zum Jahresende hohe realisierte Kursgewinne ausweisen zu können", so der Deutsche-Bank-Stratege. Die derzeitigen Kurse seien aus fundamentaler Sicht jedenfalls angesichts der positiven konjunkturellen Aussichten noch voll gerechtfertigt. Ähnlich positiv wie die Deutsche Bank bewertet auch die HypoVereinsbank die Lage an den Aktienmärkten: "Auf Sicht von sechs Monaten erwarten wir einen Anstieg des Dax auf 4 000 Punkte", so Aktienstratege Tammo Greetfeld. Die Perspektive für eine Fortsetzung der Konjunkturerholung in den USA als wesentlicher Impuls für den Euro-Raum sei intakt. Um den Aufwärtstrend zu stützen sei es ausreichend, dass nun "harte Konjunkturdaten" den bestehenden Erwartungen folgten. Besonders positiv sei es, dass die US-Notenbank an ihrer Niedrigzinspolitik festhalte: "Sie unterstützt die Perspektive auf solides US-Wachstum auf hohem Niveau, verbessert damit den Ausblick für die Unternehmensgewinne." Dies strahle positiv auch auf den deutschen Aktienmarkt aus.Am Montag gehörten die Export abhängigen Automobilwerte zu den größten Kursgewinnern an den deutschen Aktienmärkten. Sie profitierten vom nachgebenden Euro, der wieder unter 1,15 Dollar notierte. Auch der Aktienkurs der HypoVereinsbank (HVB) legte - wie schon in den vergangenen Tagen - kräftig zu. Anleger honorierten hier offenbar die Ankündigung des Vorstands, die Beteiligung an der Vereins- und Westbank auf 90 Prozent aufstocken und die Bank in den Konzern integrieren zu wollen. Zudem gab es Spekulationen über einen anstehenden Verkauf der HVB-Anteile am Braukonzern Brau und Brunnen. Zyklische Werte wie Automobilaktien und Finanztitel sind es, die nach Ansicht von Deutsche-Bank-Stratege Meyer auch in den nächsten Tagen im Mittelpunkt des Interesses stehen werden. Auch Technologieaktien gefragt"Werte wie Allianz, HypoVereinsbank und Commerzbank waren zwischen März 2000 und März 2003 überproportional gefallen. Es ist normal, dass sie jetzt auch wieder besonders kräftig hinzugewinnen", sagte Meyer. Zwar sei ein Kursniveau wie vor dreieinhalb Jahren bei diesen Aktien in absehbarer Zeit nicht mehr zu erwarten. Jedoch hätten die Bank- und Versicherungsaktien im Dax immer noch Aufholbedarf. "Die Abschläge sind einfach zu drastisch ausgefallen, und das korrigiert der Markt im Augenblick eben noch", sagte Meyer.HypoVereinsbank-Experte Greetfeld rät Anlegern dagegen, vor allem im Technologiebereich zu investieren. "Die Signale von Seiten der Auftragseingänge und der Frühindikatoren sind positiv und sollten auch im weiteren Verlauf des vierten Quartals eine Fortsetzung der Konjunkturerholung signalisieren", sagte Greetfeld. Der Anteil der Auftragseingänge für die Informationstechnologie werde dabei sicherlich überproportional hoch ausfallen. Im Dax setzt Greetfeld deshalb vor allem auf Titel wie Siemens, Infineon und SAP.Noch Luft nach oben // Seit seinem Tief im März dieses Jahres hat der Deutsche Aktienindex (Dax) fast 70 Prozent zugelegt. Experten halten die Kurs-Rallye wegen der sich andeutenden Konjunkturerholung allerdings für noch nicht übertrieben. Immerhin stand der Dax vor dreieinhalb Jahren bei 8 000 Punkten und damit noch immer mehr als doppelt so hoch wie heute.Strategen der Deutschen Bank und der HypoVereinsbank halten nun sogar wieder über 4 000 Punkte beim Dax für möglich.BERLINER ZEITUNG/BORN Entwicklung des Dax seit Jahresanfang.AP/FRANK RUMPENHORST Frankfurt am Main: Die Bullen symbolisieren die Optimisten an der Börse.