Aktienkurse sprechen gegen Bush

BERLIN, 1. August. An der Börse wird die Zukunft gehandelt. Auch die Zukunft von Politikern. Glaubt man dem Chefökonomen von Banc One Investment Advisors, Anthony Chan, so wird US-Präsident George W. Bush in den nächsten zwei Monaten gebannt auf amerikanische Börsenindizes wie den S&P 500 oder den Nasdaq Composite starren. Denn sie zeigen an, ob der Republikaner Bush bei der Präsidentenwahl Anfang November über den Demokraten John Kerry siegen wird. "Kapitalmärkte sind immer besser darin geworden, den Ausgang von Wahlen zu prognostizieren", sagt Chan.Ein Prognoseinstrument ist das Market Index Soothsayer System, besser bekannt unter dem wenig vielversprechenden Namen "MISS" (to miss = engl. für "verpassen, fehlen, nicht treffen"). MISS ist simpel. Es berechnet einfach die Aktienkursbewegungen in den neun Monaten vor der Wahl. Die Ergebnisse sind eindeutig: Steigen die Kurse, siegt die regierende Partei.Demokraten mit höherer Rendite.Die Beispiele: In den ersten neun Monaten des Jahres 1988 legte der S&P um zehn Prozent zu, der Nasdaq Composite um 17 Prozent. Die regierende Partei der Republikaner gewann die Wahl im November. 1992 stagnierte der S&P, der Nadaq verlor an Wert und mit ihm die regierende Partei die Wahl. 1996 wiederum gab es zwischen Januar und September Aktienkurssteigerungen zwischen elf und 16 Prozent, und auch diesmal siegte der Amtsinhaber (Bill Clinton). In den ersten neun Monaten 2000 wiederum fiel der S&P um 2,2 Prozent, der Nasdaq sogar um zehn Prozent. Die regierenden Demokraten mussten dem Republikaner George W. Bush das Feld räumen. Laut MISS kann es für Bush dieses Jahr also knapp werden. Seit Jahresbeginn hat der S&P 500 ein Prozent verloren. Zudem stehen weitere Zinserhöhungen an, die die Kurse drücken könnten, und die Mehrzahl der ökonomischen Erfolgsmeldungen ist auch schon in den Kursen enthalten.Sollte der Demokrat Kerry das Rennen machen, wäre das für die Börse aber ein gutes Omen. Das zumindest legt ein Artikel aus dem Journal of Finance vom Oktober 2003 nahe. In ihm haben zwei Finanzprofessoren der University of California, Pedro Santa-Clara und Rossen Valkanov, die Aktienrendite unter republikanischen und unter demokratischen Präsidenten berechnet. Ergebnis: Unter Demokraten liegt die Rendite höher - je nach Berechnungsmethode zwischen neun und 16 Prozent.Allerdings hatten die Konservativen historisches Pech: In die Amtszeit des republikanischen Präsidenten Edgar Hoover von 1929 bis 1933 fiel die Weltwirtschaftskrise (Aktienrendite: minus 29 Prozent) und ihre Kandidaten Nixon und Ford regierten auch in der Rezession Anfang der siebziger Jahre. Die Demokraten Theodore Roosevelt und Bill Clinton dagegen profitierten von den Boomperioden der späten 30er und der neunziger Jahre. Der Aktiengott, so scheint es, ist Demokrat.------------------------------.Foto: Für ihn könnte es knapp werden: US-Präsident George W. Bush.-------------------------------.KORREKTUR // Im Artikel "Aktienkurse sprechen gegen Bush" vom 2. August 2004, Seite 10, wird angemerkt, dass Ende der Dreißigerjahre der Demokrat Theodore Roosevelt Präsident der Vereinigten Staaten war. Tatsächlich handelt es sich um den Präsidenten Franklin Delano Roosevelt. Der Republikaner Theodore Roosevelt regierte die USA von 1901 bis 1912. (05.08.2004)