Konsolidierung nach DAX-Rekord

Am Montag knallten die Sektkorken im Börsensaal, denn der DAX hatte mit 2 271,11 Punkten einen neuen absoluten Rekordstand aufgestellt. Pur viele Kreditinstitute sicher überraschend, hatte man doch DA» -Stände bis unter 2 000 Punkte prognostiziert. Damit war der halte Rekord", der erst am 2. Mai 1994 mit 2 268,65 aufgestellt worden war, ausgelöscht.Aber schon am Dienstag standen die Märkte wieder mi Bann der USZinsen. Ängste vor einer Verschärhing durch die dortige Notenbank führten zur Zurückhaltung, Glattstellungen und schwächeren Kursen (DAKam 17. 5.:2 259,71).FavoritenErst die Beschlüsse der US-Zentralbank machten der Nervosität über die Zinszukunft ein Ende. Wall Street nahm die Zinsanhebungen sehr positiv auf. Dow-Jones-Index und USAnleihemarkt tendierten fest. Am Mittwoch schwappten diese US-Vorgaben auch auf den deutschen Aktien- und Rentenmarkt über. Besonders im vorbörslichen Handel ging es bei freundlicher bis fester Tendenz recht lebhaft zu. Die Kulisse stellte aber im Börsenverlauf, da die Anschlußorders fehlten, Positionen glatt. Dies ließ das DAX-Plus auf 7,70 Punkte zusammenschmelzen (18. 5.: 2267,41).AEG, AGIV, Allianz, Bremer Vulkan, Escada, FAG Kugelfischer, IWKA, Karstadt, Linde, MAN, Orenstern (die verlorenes Kurspotential weitgehend wieder wettmachen konnten), Phoenix, Puma, Preussag, PWA, Salamander und Thyssen zählten zu den favorisierten Werten der abgelaufenen Woche. Deutlich Federn lassen mußten unter anderem BHF-Bank, Daimler, DSL-Holding (Dividendenausfall wegen der Schneider-Pleite), Lufthansa (noch in diesem Sommer wird es eine Kapitalerhöhung über den ausmachenden Betrag von 1,7 Milliarden Mark geben), Metallgesellschaft (nach dem raketenartigen Kursanstieg> sowie VEBA.BankgesellschaftNummer 1 In den Medien und bei den leidgeprüften Aktienbesitzern waren erneut die Aktien der Bankgesellschaft Berlin. Noch vor wenigen Monaten bei einem Kurs von 582 Mark pro Aktie hochgelobt, feilgeboten und mit Kurszielen von 600, 800 oder sogar 1 000 Mark bedacht, sackte der Kurs dieser neugegründeten Holding am Dienstag weiter auf 348 Mark pro Aktie in die Tiefe. Eine Pres~. seerklärung am Mittwoch, daß man bei der Bankgesellschaft Berlin keine Gründe für diesen scharfen Kursrückgang sieht, und eine Kaufempfehlung am gleichen Tage seitens dieses Hauses an die Kundschaft und Mitarbeiter brachte dann wenigstens den Kurs wieder ~etwas nach oben". Das bevorstehende lange Pfingstwochenende und der mehrfache Erfüllungstag der Deutschen Terminbörse am Freitag führten dann zu einem DAX-Wochenschlußstand von 2249,65 Punkten (13. 5.: 2258,75).UnsicherheitWie soll sich der Anleger nun verhalten? Die Deutsche Bundesbank hat am Mittwoch den Tender kräftig auf 5,23 Prozent (nach 5,35 Prozent) gesenkt. Noch besteht bei vielen Markttellnehmern Angst und Unsicherheit vor einer für den Monat April höheren Geldmenge M 3, die nach Pfingsten bekanntgegeben werden soll. Trotzdem -- wie auch immer diese Zahl sein wird -- wird länt stig unter anderem die weitere Entspannung an der Prelsfront (Preissteigerungsrate bald unter drei Prozent) die Deutsche Bundesbank in den kommenden Monaten zu weiteren Leitzinssenkungen in kleinen Schritten veranlassen. Beim letzten Mal hat man "geklotzt", nun wird vorerst wieder nur "gekleckert".Die Devise lautet: Der Fall Schneider wird die Finanztitel weiter belasten können. Sogar der "Banken-PHmus" (wie Deutsche Bank-Chef Miimar Kopper sein Haus immer gerne bezeichnet) meldete einen Ergebnisrückgang sowie Wertberlchtigungen für den flüchtigen Baulöwen J)r. Jürgen Schneider in Höhe von 500 Millionen Mark. Trotzdem sollten billige Kurse bei Finanztiteln zum Aufpikken genutzt werden. Die Geld-und kurzfristigen Zinsen werden weiter sinken. Bei über einer Milliarde Mark, die private Anleger auf Sparkonten (mit mlckrlgen zwei Prozent Zinsen) und Festgeld (das Immer weniger Zinsen abwirft) "geparkt" haben, genügt wohl schon nur ein kleiner Teilbetrag, um am deutschen Aktlenmarkt "Stimmung zu machen". Außerdem fließen zusätzlich noch erkleckliche Beträge aus Dividendenzahlungen in die Kassen der Anleger.Gute AussichtenDie konjunkturellen Rahmenbedingungen haben sich In Deutschland nachhaltig verbessert. Die Konjunkturdaten zeigen nach oben. Von zahlreichen Gesellschaften kommen anläßlich der Hauptversammlungen erfreuliche Meldungen (zum Beispiel AEG, Allianz, Dresdner Bank) .Die Gewinne der Unternehmen werden besonders 1995/96 sehr kräftig wachsen. Langfristig ist daher viel "Musik" Im deutschen Aktienmarkt. Aber die Börse Ist keine Einbahnstraße. Und Konsolidierungen (mit schwachen Perioden) kann und wird es immer wieder mal geben. Diese Tage bleiben Kauftage. Aber bei Kursübertreibungen nach oben auch das "Gewinne mitnehmen" nicht vergessen.Werte wie zum Beispiel BASF, Bayer, Hoechst, BV, Hypo, Commerzbank, Harpener, Herlitz Vorzüge, IVG, MAN Vorzüge, Rosenthal, Salamander und Siemens sind an diesen Tagen einen Kauf wert. Bleiben Sie bei Thyssen weiter auf der Verkaufsseite. Denn an Gewinne realisieren ist doch noch kein Anleger "gestorben". Auch bei Bremer Vulkan (ab ca. 105) und Puma Vorzüge (ab ca. 230) sollten die satten Kursgewinne eingefahren werden. PWA, Phoenix und Glunz Vorzüge (bis 245) bleiben spekulative Käufe. Bei Lufthansa drückt zur Zeit die anstehende Kapitalerhöhung. Die Erfolgsmeldungen der Gesellschaft wurden bisher nicht honoriert. Nur am Freitag gab es hier eine kleine Kurserholung nach dem vorherigen Kursrutsch.Kurze LaufzeitenAm Rentenmarkt bleiben Sie unverändert bei kurzen Laufzeiten (bis ca. ein Jahr). Wer am Jahresanfang 1994 langlaufende Anleihen gekauft hat, mußte bisher bis ca. 13 Prozent Kursverluste hinnehmen. Da bei einer besseren inländischen Konjunktur in Deutschland (ähnlich wie in den USA) die Zinsen im nächsten Jahr weiter anziehen werden, stehen bei langlaufenden Anleihen weitere Kursrückgänge ante portas. Maßgeschneidert für jeden Sparer