Der Krisenreigen

Holen wir tief Luft, lehnen uns zurück - wer mag, zünde sich eine Zigarette an - und werfen einen Blick darauf, was auf den Weltfinanzmärkten eigentlich los ist.Zunächst sehen wir in vielen Ländern eine Immobilienkrise. Auf die Preise von Wohnungen, Büros und Ländereien ist jahrelang spekuliert worden, die Preise stiegen immer höher, irgendwann waren sie zu hoch und stürzten - wie vielfach vorausgesagt - wieder ab. Investoren in aller Welt bilanzieren daher nun eine heftige Entwertung ihres Immobilienvermögens.Auf dem Immobilienmarkt hat sich eine steile Kreditpyramide aufgebaut: Die Finanzwirtschaft verlieh Gelder an Hausbauer, Baufirmen, Banken, die im Hypothekenkreditbereich investierten, oder an Anlagefonds, die auf den Immobilienboom spekulierten. Dies alles zusätzlich zu den Milliarden, die an Auto-, Unternehmens-, Konsumenten- oder sonstigen Krediten vergeben wurden. Viele dieser Kredite, also dieser erwarteten Zahlungen, wurden in Wertpapiere verwandelt, die in der Finanzwelt gehandelt wurden.Mit der Pleite vieler Hauskreditnehmer in den USA und den daraus folgenden Zahlungsausfällen bei den Banken bröckelte zunächst nur ein kleiner Teil der Kreditpyramide ab. Zwar werden vielfach die finanzschwachen US-Hypothekenschuldner für die globale Finanzkrise verantwortlich gemacht. Es ist aber wert, sich daran zu erinnern, dass laut Internationalem Währungsfonds (IWF) die Ausleihungen an diese unsoliden Schuldner in den USA lediglich 6,4 Prozent aller Hypothekenkredite ausmachen - und das sind nur 2,4 Prozent aller Kredite. Dennoch reichten die Zahlungsprobleme armer US-Hausbauer aus, das Vertrauen der Finanzmärkte in das eigene Geschäft zu erschüttern. Das bedeutet: Der Finanzwelt ist der Glaube daran abhanden gekommen, dass all diese angehäuften Wertpapiere, all die ausgereichten Kredite - also all die Ansprüche auf Zahlung und Rendite - dereinst eingelöst werden. So mündete die Immobilienkrise in eine Kreditkrise, und da der Kredit und das Geld der Welt bei den Banken zentralisiert ist, kam es zur Bankenkrise.Unabhängig von den Finanzkrisen droht seit einer Weile eine Rezession. Wachstum und Unternehmensgewinne sinken. Das heißt: Nicht nur der Finanzsektor hat sich in den letzten Jahren aufgebläht. Auch Industrie und Dienstleister haben ihre Produktionskapazitäten ausgeweitet über das Maß hinaus, das die gesellschaftliche Zahlungsfähigkeit hergibt. Daher leiden die Autobauer zum Beispiel jetzt darunter, dass sie mehr Autos produzieren als sie verkaufen können.Rezession und Finanzkrise zusammen haben nun zu einer Panik an den Börsen geführt. Aktienkurse stürzen ab. Jeder fürchtet Verluste, verkauft daher panisch und macht so die erwarteten Verluste zur Realität. Alle diese Krisen verstärken sich gegenseitig. Sinken etwa die Hauspreise weiter, so bilanzieren die Banken höhere Verluste. Schränken sie daraufhin ihre Kreditvergabe ein oder erhöhen den Zins, dann bekommen Unternehmen Probleme, ihre Aktienkurse stürzen ab. Stürzen Aktien ab, so erleiden nicht nur die Banken weitere Verluste. Auch kann das Unternehmen schlechter neue Aktien ausgeben, um frische Gelder einzusammeln, die Probleme verschärfen sich.Es handelt sich offenkundig um eine Systemkrise. Das Publikum wundert sich über die gigantischen Zahlen - allein in dieser Woche haben sich an den Weltbörsen 4 000 Milliarden Dollar in Luft aufgelöst - und die Elite aus Politik und Wirtschaft steht atemlos vor ihrem Werk.Was tun? Strengere Regeln für die Finanzwelt mögen in ferner Zukunft ähnliche Krisen verhindern. Die aktuelle Misere beheben sie nicht. Wenn das gesamte Wirtschaftssystem angegriffen ist, dann muss das gesamte politische System reagieren. Und zwar erstens, weil die Politik die fatalen Finanzpraktiken erlaubt hat. Die wilde Spekulation ist nicht der Unachtsamkeit der Staaten geschuldet, sondern war ihre Absicht, die sie per Finanzmarktliberalisierung beförderten.Zweitens ist die Politik die einzige Instanz, die noch Vertrauen schaffen kann. Das ist erkannt worden. Die Staaten kämpfen an allen Fronten. Doch sind sie alleine zu schwach. Nötig ist jetzt ein koordiniertes Vorgehen aller Länder. Sie müssen gemeinsam für die gigantischen Kredite einstehen, die jetzt zu platzen drohen. Dafür jedoch müssten sie für einen Moment ihre Konkurrenz untereinander aussetzen und ihr Bemühen, die Kosten der Krise auf die anderen abzuwälzen. Stattdessen müssen sie versuchen, durch Kooperation das System zu retten, auf dem ihre Konkurrenz beruht. In den guten Jahren haben sich viele gefragt, wozu es die G7 oder den IWF überhaupt gibt. Jetzt könnte sich der Nutzen dieser Institutionen erweisen. Denn in ihnen ist die Finanzmacht der großen Industrienationen gebündelt. Stellt sich diese Finanzmacht dem Sturm entgegen und garantiert für die Stabilität des Bankensystems, kann Schlimmeres verhindert werden.------------------------------Die Staaten kämpfen an allen Fronten. Doch sind sie alleine zu schwach. Nötig ist jetzt ein koordiniertes Vorgehen aller Länder.