In der Währungsfalle

BERLIN. Der alte Exportweltmeister hinkt. Um fast ein Fünftel werden die deutschen Ausfuhren in diesem Jahr einbrechen - so stark wie noch nie seit dem Bestehen der Bundesrepublik. Allmählich aber, so hofft man, wird der Champion wieder zu alter Form auflaufen: 2010 winkt ein Exportplus von zehn Prozent, und 2012 führt Deutschland wieder so viel aus wie 2008, erwartet der Außenhandelsverband BGA. Deutschland exportiert sich aus der Krise.Doch bei diesem Plan stellt sich dem geschwächten Ausfuhrmeister inzwischen ein Hindernis in den Weg: der steigende Euro. "Die aktuelle Euro-Stärke kommt zur Unzeit, die Auswirkungen der Finanzmarktkrise sind noch nicht bewältigt", sagt Reinhard Kudiß, Ökonom beim Bundesverband der deutschen Industrie (BDI). Profiteur der Entwicklung an den Devisenmärkten könnte das Land sein, mit dem Deutschland um den Titel des Exportchampions kämpft: China.Wie eine SteuerSeit März geht es mit dem Euro bergauf. Gegenüber dem US-Dollar hat er rund 20 Prozent gewonnen. "Das allein könnten die deutschen Unternehmen verkraften", meint Andreas Rees, Volkswirt bei der Bank Unicredit. Doch tendiert die europäische Gemeinschaftswährung inzwischen gegenüber vielen Währungen nach oben. Das macht hiesige Waren im Ausland tendenziell teurer, es drohen Wettbewerbsnachteile. Um Marktanteile zu sichern oder zu erobern, setzen die Unternehmen daher ihre Preise herab. Folge: Ihre Gewinne schrumpfen. "Die Euro-Stärke wirkt wie eine Steuer auf deutsche Produkte", so BDI-Ökonom Kudiß.Zwar werden rund 80 Prozent aller deutschen Exportwaren in Euro abgerechnet, sind also von der Dollar-Schwäche direkt nicht betroffen. Doch erwächst der hiesigen Industrie aus dem starken Euro neue Konkurrenz: US-Unternehmen können ihre Waren auch in der Euro-Zone preiswerter anbieten. Und da die chinesische Währung Yuan an den Dollar gekoppelt ist, verbilligt jeder Cent, den die US-Währung fällt, Chinas Waren auf dem Weltmarkt. "Dadurch sind auch unsere Exporte zum Beispiel nach Frankreich betroffen", sagt Kudiß.Bereits früher hat der Euro den deutschen Unternehmen das Leben und das Verkaufen schwer gemacht. Im Oktober 2000 erreichte er seinen Tiefpunkt bei 0,83 Dollar. Bis 2003 stieg er über 1,10 Dollar, 2005 über 1,30 Dollar, und im Juli 2008 kletterte er auf sein Hoch bei 1,60 Dollar. Dann kam die Krise, die Welt stürzte sich auf den sicheren Hafen Dollar, der Euro gab nach, inzwischen liegt er aber schon wieder bei 1,50 Dollar.Noch winkt die deutsche Industrie ab: Der starke Euro sei kein großes Problem, er mache Importe billiger, und Exporteure könnten sich gegen Währungsschwankungen absichern. "Für die meisten Unternehmen gehört dies zum Alltag", sagt Kudiß, "doch löst dies nicht das Problem, dass deutsche Produkte teurer werden." Und dies in einer Zeit, die alles andere als komfortabel ist: Weltweit ist die Nachfrage nach deutschen Gütern schwach. In früheren Zeiten, als die globale Wirtschaft boomte, konnten Euro-Aufwertungen noch weggesteckt werden. Heute wird verbissen um jeden Auftrag gekämpft. Noch halten die weltweit aufgelegten Ausgabenprogramme die Konjunktur am Laufen. Doch wenn sie enden, wird die Situation noch schwieriger.Daran wird sich so bald nichts ändern. Denn die weltwirtschaftliche Landkarte verschiebt sich dauerhaft. Früher fungierte der US-Konsument als globaler Staubsauger für Waren aus allen Ländern. Der amerikanische Konsumboom bescherte den Exportnationen satte Erträge. Doch nun liegen die USA am Boden, die Arbeitslosigkeit steigt, den Konsumenten fehlt das Geld. Die Vereinigten Staaten importieren daher weniger. Gleichzeitig bemühen sie sich, mehr zu exportieren, um ihre Defizite im Außenhandel abzubauen. Da kommt ihnen ein schwacher Dollar gerade recht. Die Konkurrenz um Weltmarktanteile wird härter - auf Dauer.Kein Wunder also, dass die Finanzminister der Eurogruppe sich besorgt über die Lage an den Devisenmärkten zeigen. Jean-Claude Trichet, Präsident der Europäischen Zentralbank (EZB), kritisierte, "die überzogenen Schwankungen und die ungeordneten Bewegungen auf den Devisenmärkten sind voller negativer Auswirkungen auf die wirtschaftliche und finanzielle Stabilität". Und Henri Guaino, Berater des französischen Präsidenten Nicolas Sarkozy, nannte einen Euro-Kurs von 1,50 Dollar "eine Katastrophe für die europäische Wirtschaft und die Industrie".Im Visier der Europäer stehen nun vor allem die Chinesen. Denn mit ihrer Dauer-Kritik am US-Dollar und den öffentlich geäußerten Zweifeln an der Solidität der amerikanischen Staatsfinanzen sorgt die Führung in Peking dafür, dass die US-Währung stetig an Wert verliert. Da der chinesische Yuan an den Dollar gekoppelt ist, verbilligt er sich auch. "Damit haben die Chinesen ihre Währung im Tandem mit dem Dollar gegenüber dem Euro geschwächt und so ihre Produkte aus Sicht der im Euroraum ansässigen Kunden preiswerter gemacht", erklärt Commerzbank-Chefvolkswirt Jörg Krämer. "Das steigert ihre Wettbewerbsfähigkeit in einem Markt, der für sie mittlerweile wichtiger ist als Nordamerika."Keine Hilfe aus den USAFür Europa drohen damit Einbußen beim Export, ein Defizit im Außenhandel - und ein schwächeres Wirtschaftswachstum. Nach einer Daumenregel wächst die Euro-Wirtschaft um 0,1 Prozent weniger, wenn der Euro-Kurs dauerhaft um ein Prozent steigt, so die Volkswirte von Unicredit. Eine anhaltende Aufwertung der europäischen Währung würde also weitere kostbare Prozentpunkte vom ohnehin blutleeren Wachstum der Euro-Zone abziehen.Die Europäer allerdings können wenig tun, um den Euro-Kurs zu drücken. "Die Reaktionen der europäischen Politik zeigen eine frustrierende Machtlosigkeit", so Unicredit-Chefvolkswirt Marco Annunziata. Aus Washington ist keine Hilfe zu erwarten, dort ist man nicht unzufrieden mit dem schwachen Dollar. "China und die USA dürften erst aktiv werden, wenn die Wechselkurse anfangen, gänzlich ungeordnet zu schwanken", meint Annunziata.Der EZB ihrerseits sind die Hände gebunden. Denn die Zinsen kann sie nicht weiter senken, da sie schon nahe null liegen. Europa sitzt in der Falle - und muss hoffen. "Spekulationsblasen sind ein nettes Thema für Dinner-Parties", so Unicredit-Chefökonom Annunziata, "Wechselkursschwankungen aber lassen Politiker schwitzen."------------------------------China steht vor der ErholungKrise: Durch die Krise ist der chinesische Außenhandel in Mitleidenschaft gezogen worden. Es sieht aber so aus, als sei dies bald ausgestanden.Ausfuhrschwäche: Die Exporte aus China gingen im September noch um 15,2 Prozent zurück - der schwächste Rückgang seit beginn des Jahres.Importe: Auch die Importe ins Reich der Mitte schrumpfen langsamer. Das Minus von 3,5 Prozent im September sei das geringste seit Beginn der Krise.Erholung: Bereits zum Jahresende könnte nach Einschätzung von Ökonomen das chinesische Exportwachstum wieder positiv sein. Jedoch warnen Experten vor einer neuen Asienkrise. Diese drohe, wenn sich die großen staatlichen Banken in China als ebenso wenig stabil erweisen wie Institute in Europa und Amerika. Zudem sei die bisherige Erholung vor allem durch staatliche Konjunkturprogramme finanziert gewesen.------------------------------Grafik: Exporte (Deutschland, China, Japan)Grafik: Euro in DollarGrafik: Euro in YuanFoto: Schuhherstellung im chinesischen Wenzhou: Der steigende Euro macht chinesische Produkte in Europa immer konkurrenzfähiger.