Nach Jahren bester Gesundheit hat Intel plötzlich geniest

HANNOVER, 18. März. "Es tut weh und ist peinlich. Deswegen gehört Mut dazu", sagt der Experte einer Analystenfirma. Ein Branchenkollege zieht gar Parallelen zur Medizin. "Es ist, als ob du sagst ,Ich habe die Pest, haltet euch fern von mir und sie tun es tatsächlich."Genau diese Erfahrung macht gerade Andrew Grove, Vorstandschef von Intel, des weltweit bedeutendsten und bislang profitabelsten Herstellers von Mikroprozessoren. Für die nachvollziehbaren, in ihrem Ausmaß aber kaum vorhersagbaren Reaktionen der Investoren genügten ein paar nackte, gar nicht mal so schlechte Zahlen, die Intel vor gut zwei Wochen nach Börsenschluß an der New Yorker Wall Street in eine sogenannte "Gewinnwarnung" kleidete mithin nur eine kleine, faire Geste für erfolgverwöhnte Aktionäre, fast eine Revolution aber für den Chiphersteller.Grove mußte lernen, daß der Erfolg von gestern nicht zählt. Als Intel nämlich ankündigte, daß der Umsatz im ersten Quartal 1998 gegenüber dem Vorquartal, als die Firma 6,5 Milliarden US-Dollar (11,7 Milliarden Mark) erlöste, um zehn Prozent schrumpfen und auch die Gewinnmarge von bislang üppigen 60 Prozent ein wenig leiden würde, versuchten hypernervöse Anleger wie vom Schlag gerührt sofort ihre Intel-Anteile loszuwerden. Der Aktienkurs des High-Tech-Flaggschiffs der Börse brach ein und zog andere Firmen wie Microsoft oder den PC-Hersteller Dell mit sich. Kein VerlustSeit einige Analysten die vorliegenden Ziffern auch noch ein wenig seziert haben und einen um ein Fünftel niedrigeren Quartalsgewinn wohlgemerkt: keinen Verlust, sondern einen Gewinn je Aktie errechneten, hat die Branche ihr Thema für die heute beginnende weltgrößte Computermesse CeBIT in Hannover gefunden. Wenn Intel niest, haben dann die anderen Grippe? lautet die eine Frage. Die andere: Was ist nur in Andy Grove und seine Firma gefahren?Auf den ersten Blick scheint die Computerbranche ein wenig aus dem Takt geraten zu sein. Schließlich hat nicht nur der Chipbäcker Intel seine Aktionäre auf etwas schmalere Gewinne eingestimmt. Auch die Konkurrenten von Advanced Micro Devices (AMD), die kommendes Jahr ihre neue Chipfabrik in Dresden eröffnen wollen, bereiten ihre Anteilseigner auf schlechtere Zeiten vor. Zudem bremst mit Compaq auch einer der namhaftesten PC-Hersteller die branchenübliche Euphorie und deutet niedrigere Gewinne an.Doch von einem echten Krisenszenario mögen Branchenexperten trotz der vermeintlichen Hiobsbotschaften nicht sprechen. Zwar würden wegen vorhandener Überkapazitäten derzeit die Preise etwas leiden. Auch hielten sich mit Blick auf die Asienkrise manche Großhändler mit Bestellungen zurück. Aber schließlich gebe es auf dem Chipmarkt seit jeher große Ausschläge nach oben oder unten."Der Bedarf an Rechenleistung und Speicherkapazitäten steigt immer weiter", glaubt etwa Michael Schatzschneider, Analyst der BHF-Bank. "Der Markt boomt", konstatiert Manfred Glück vom Chip-Broker Consumer Electronics. Kein Grund zur Panik also. So hat es denn mit dem Fall Intel seine besondere Bewandtnis. Zum einen kehrt bei Intel, bislang von exorbitanten Wachstumsraten verwöhnt, allmählich Normalität ein. Beobachter rechnen wegen der zunehmenden Marktsättigung in der Branche generell mit einem Rückgang der Wachstumsraten von bislang 30 auf halbwegs "normale" zehn bis 15 Prozent. Zum anderen aber exerziert Firmenchef Andy Grove, im vergangenen Jahr vom US-Nachrichtenmagazin Time zum "Mann des Jahres" gekürt, derzeit sein "Crash 2000"-Programm.Der PreiskampfKrachen muß es bei Intel vor allem deshalb, weil der in allerlei Krisen gestählte Grove festgestellt hat, daß die Mikroprozessoren aus Intels Pentium-Serie allmählich zu teuer geraten. Immer häufiger greifen die Kunden zu weitaus billigeren, mittlerweile gelegentlich sogar besseren Prozessoren der Konkurrenten von AMD, Cyrix oder IBM."Unser Spitzenmodell ist leistungsstärker, schneller und billiger als der Pentium-II-Chip", wirbt etwa James Dillon, Marketing-Manager beim Branchenriesen IBM. Zeitweilig lag beispielsweise das IBM-Angebot mit umgerechnet 500 Mark für Prozessor samt dazugehörigem Chipsatz im Branchenjargon "Motherboard" genannt rund 450 Mark unter Intels Offerte.Das hilft vor allem den PC-Herstellern, die die Laufwerke, Festplatten, Audiosets, Graphikkarten und Motherboards samt Prozessor zu einem Rechner zusammenschrauben und ihre angesichts des andauernden Preiskampfes lausigen Gewinnmargen damit aufbessern können. Schließlich sitzt bei der Kundschaft weltweit wenn auch aus unterschiedlichen Gründen das Geld nicht mehr so locker wie früher. Immer besser verkaufen sich daher Computer, die zwischen 1 500 und 1 700 Mark kosten.Während Intel bei teureren Geräten mit seinen Chips zeitweilig einen Marktanteil von 90 Prozent erreicht hat, liegt der Anteil gerade bei den beliebten Billigrechnern "nur" noch bei 65 Prozent. Dabei hat Intel die Entwicklung zum Billig-PC sogar selbst forciert wenn auch eher unfreiwillig. Um nämlich seine Lager für die Einführung der neuen Prozessorgeneration Pentium II zu räumen, warf der Marktführer im Herbst Millionen der älteren Vorläufer zum halben Preis auf den Markt, was die Nachfrage nach Billig-Chips erst so richtig angeheizt hat.Während Intel nach dem Ausverkauf versuchte, seine teuren Spitzenchips loszuschlagen, deckten sich die PC-Hersteller fortan bei der preiswerteren Konkurrenz ein. Groves Gegenrezept: Mit jeweils nach Leistung und Preis differenzierten eigenständigen Chipmarken sollen nun die Kunden wieder zurückgelockt werden. Ganz oben rangieren nach den Plänen des Unternehmens nun Mikroprozessoren für Rechner von "PC-Enthusiasten" oder anspruchsvolle geschäftliche Anwender, die bereit sind, für ein Gerät 3 500 Mark oder mehr zu bezahlen.Für "Performance-PCs" ein voll ausgestatteter Rechner mit solider Leistung und dazugehörigem leicht abgespeckten Chipsatz sollen 1 800 bis 3 500 Mark berappt werden. In der "Einsteigerklasse" bei Preisen unter 1 800 Mark heißt es bei den Prozessoren künftig statt "Intel inside" bereits "Celeron" inside, so lautet der Name der neuen Intel-Billigmarke.Abhängigkeit spüren lassenOb die Rechnung von Grove so ohne weiteres aufgeht, ist dabei keineswegs sicher. Bislang rühren sich in der Branche erst wenige Hände zum Applaus. Die Gründe dafür liegen in der Vergangenheit des Marktführers. Dieser hat die PC-Hersteller nicht selten ihre Abhängigkeit spüren lassen, wenn es etwa um die Einhaltung von Liefermengen oder -terminen ging. Die Firma konnte liefern, wann sie wollte und was sie wollte. Sie hatte mangels ernsthafter Konkurrenz kein Marketing-, sondern ein Zuteilungsproblem und hatte damit im schlimmsten Fall maßgeblichen Einfluß darauf, ob ein Hersteller mehr oder weniger Geld verdiente.Darüber sind manche PC-Hersteller noch immer ernsthaft verstimmt, obgleich sich auch Jahre später kaum einer der Anbieter öffentlich beschweren möchte. Erst Chip-Broker wie die Münchener Consumer Electronic, die zum Teil gegen den Willen des Fast-Monopolisten bei den Computerproduzenten überzählige Chips an andere Interessenten weitervermittelten, sorgten später für eine Annäherung von Angebot und Nachfrage und eine Normalisierung auf dem Chip-Markt.Mit Argwohn betrachten die PC-Hersteller daher auch den jüngsten Coup von Intel. Mit einem neuen patentierten Einbaustandard für den Pentium II und veränderten Motherboards erschwert die Chipfirma der Konkurrenz den Nachbau und zwingt die PC-Hersteller überdies zu einer neuen Konstruktion und Abstimmung sämtlicher Komponenten. Da es für die Hersteller zu aufwendig und teuer ist, zwei verschiedene Entwicklungslinien zu verfolgen, müßten sie sich für oder gegen den Chipgiganten entscheiden, lautet das Kalkül von Intel.Kompliziertes UrheberrechtAllerdings, und das rechtfertigt einen gewissen Vorbehalt der Aktionäre, ist diese Strategie nicht ganz so sicher, wie sie scheint. Vor allem die Chiphersteller reagieren mit Gleichmut auf den Intel-Vorstoß. IBM, AMD und auch Cyrix könnten den neuen Standard womöglich auch ohne teure Lizenzabgaben nutzen, da auch Intel bisweilen "abkupfert", heißt es etwa bei IBM unter Anspielung auf juristisch hochkomplexe Auseinandersetzungen über das Urheberrecht bei den PC-Mikroprozessoren.Um den sinkenden Gewinnen gerade auf diesen hart umkämpften Märkten zu entgehen, drängt Intel nun in das noch profitablere Geschäft mit teuren Hochleistungsrechnern, wo Firmen wie IBM oder Sun Microsystems Traummargen von über 70 Prozent erzielen. Zu diesem Zweck entwickeln die Kalifornier gemeinsam mit Hewlett-Packard einen neuen Superchip unter dem Namen "Merced".Außerdem rücken Intel und Microsoft enger bei der Weiterentwicklung des Betriebssystems Windows NT zusammen. Und schließlich hat Intel noch einen echten Trumpf im Ärmel: In den Entwicklungslabors wird derzeit an einer Technik gearbeitet, die Computerfunktionen, für die bislang Hardwarekomponenten wie Modem oder Festspeicher erforderlich waren, als Software in einen Intel-Chip integriert. Damit könnten die PC-Hersteller noch mehr Geld sparen.Daß diese Projekte angesichts eines Forschungs- und Entwicklungsbudgets allein in diesem Jahr von 2,8 Milliarden Dollar (Fünf Milliarden Mark) kaum aufzuhalten sind, gilt bereits als ausgemacht. Insofern betrachten Marktbeobachter die derzeitigen Probleme des Chipriesen durchaus mit Gelassenheit. "Wo Intel mal drin war", sagt BHF-Analyst Schatzschneider, "kommt Intel auch wieder rein."