Deutsche Ölpreisresistenz

Aufregung rund um den Globus: Der Ölpreis spielt verrückt. Ein historisch einmaliger Preissprung von knapp zehn Prozent schickte Politiker und Händler verunsichert ins Wochenende - droht jetzt eine globale Rezession? Betrachtet man, wie gut sich die Weltwirtschaft bisher angesichts der Preisrallye geschlagen hat, kann Teilentwarnung gegeben werden. In den vergangenen Jahren war es so, dass ein hohes globales Wachstum von über fünf Prozent jährlich den Ölpreisanstieg befeuert hat. Vor allem die boomenden Schwellenländer hungerten nach Energie. Schon ein Absinken der Expansionsgeschwindigkeit auf Normalniveau, wie es bevorsteht, dürfte also die Nachfrage und den Preis dämpfen, was wiederum die Rezessionsgefahr bannt.Dennoch wird es viele Nationen hart erwischen - all jene Länder, die sehr verschwenderisch mit Energie umgehen. Dazu gehören die USA, die rund doppelt soviel Öl pro erwirtschaftetem Dollar brauchen wie die Europäer. Aber auch Schwellenländer wie China, Indonesien oder Malaysia werden einen Wachstumseinbruch verkraften müssen.Deutschland hingegen kann das Ölfieber recht entspannt beobachten - denn den Belastungen stehen auch große Zugewinne gegenüber. Zum einen fließt ein weit überproportionaler Anteil der Petrodollars in deutsche Investitionsgüter. Innerhalb weniger Jahre hat sich zum Beispiel der Export nach Russland, dem zweitgrößten Ölförderer der Welt, verdreifacht. Zudem sind deutsche Firmen Weltspitze in Sachen Effizienz- und Umwelttechnik. Viele Investitionen in deutsche Ware - in Windmühlen, in sparsame Wärme- und Kühltechnik, in moderne Motoren - rechnen sich nun mehr denn je.Allerdings: Das Geld landet zunächst in den Firmenkassen. Die Bürger können nur hoffen, dass es irgendwann in Form von mehr Arbeitsplätzen und höheren Löhnen auch bei ihnen ankommt. Die enorm gestiegenen Rechnungen für Sprit, für Heizöl und Gas müssen sie hingegen sofort begleichen. Der hohe Ölpreis wird also den Trend verfestigen, dass die deutsche Wirtschaft zwar noch ganz ordentlich wächst, aber die Reallöhne stagnieren und die private Nachfrage schwach bleibt.Ebenso groß wie um die Auswirkungen des teueren Öls ist die Verwirrung um die Gründe. Die Spekulanten sollen Schuld sein, meinen vor allem Politiker auf der Suche nach einem präsentablen Sündenbock. Doch im Ölmarkt sind die Auswirkungen von Spekulationen gering, da die Händler - anders etwa als bei Immobilien - nie physisch Öl horten, sondern nur Terminkontrakte vorhalten. Die müssen sie kurz vor dem Fälligwerden auch wieder verkaufen.Nein, der Finanzmarkt eignet sich nicht als alleiniger Sündenbock. Vielmehr ist es ganz einfach so, dass leicht verfügbares Öl mit einer viel höheren Geschwindigkeit zur Neige geht, als dies von Regierungen und Ölmultis vorausgesehen wurde. Zwar sind es nur wenige Prozent, um die die Förderung bisher hinter den Projektionen zurückbleibt. Doch weil es vor allem in der Mobilität derzeit noch keine Alternative zum Öl gibt, ist die Nachfrage extrem unflexibel und Preissprünge wie am Freitag sind die Konsequenz. Hier muss und wird sich etwas ändern. Der enorm hohe Ölpreis könnte den Startschuss geben für eine noch nie da gewesene Welle technischer Innovationen im Energie- und Umweltbereich - die angesichts des Klimawandels ohnehin dringend nötig sind.------------------------------Grafik: Aktienkurs Öl der Nordseesorte Brent