Erfolgreich, aber nicht genug

Die Zahlen sind tatsächlich beeindruckend: Um nicht weniger als 35 Prozent hat die Commerzbank ihren Reingewinn im vergangenen Jahr gesteigert, sie fuhr ein Rekordergebnis von 1,597 Milliarden Euro ein. Dank boomender Aktienmärkte kletterte das Handelsergebnis von Deutschlands zweitgrößtem Geldhaus um satte 72 Prozent. Vorbei sind die Zeiten, in denen man in Deutschland von einer Bankenkrise sprach. Noch vor vier Jahren wies die Branche unter dem Strich Verluste aus. Inzwischen aber haben Wirtschaftsaufschwung, steigende Aktienmärkte und florierendes Kreditgeschäft die Finanzhäuser saniert. Vor kurzem meldete auch die Deutsche Bank ein Gewinn-Plus von fast 70 Prozent auf knapp sechs Milliarden Euro.Zwar geht es den hiesigen Banken wieder gut. Doch aus der Perspektive der Finanzmärkte noch nicht gut genug. Der Rückstand zu den Konkurrenten in Europa und den USA ist weiter immens. Ausschlaggebend für das Urteil der Finanzmärkte ist die Rentabilität, die sich vor allem an der Eigenkapitalrendite misst. Die Commerzbank kommt hier auf zwölf Prozent und strebt eine Anhebung auf 15 Prozent an. Solche Werte erreichen auch ausländische Institute - allerdings in schlechten Zeiten, in guten sind es bis zu 50 Prozent. In dieser Liga spielt hierzulande nur die Deutsche Bank. Eine der Ursachen für das schlechte Abschneiden hiesiger Institute ist der immer noch zersplitterte Bankenmarkt Deutschlands: Die Aufteilung in Sparkassen, Privat- und Genossenschaftsbanken sorgt für harten Wettbewerb und geringe Gewinnmargen. Das freut zwar die Kunden, die Banken aber fallen zurück - und werden zum Übernahmeziel.Mit ihrer relativ schwachen Rentabilität bleibt die Commerzbank also übernahmegefährdet - schon allein deshalb, weil nach dem Verkauf der HypoVereinsbank die Commerzbank für ausländische Institute eigentlich die einzige realistische Möglichkeit ist, in den deutschen Markt groß einzusteigen.