Spekulation mit Sicherheitsnetz

BERLIN, 14. Februar. "Kaufen, wenn die Kanonen donnern", lautet eine alte Börsenweisheit. Zwar wird derzeit gehofft, ein Kriegsbeginn gegen Irak würde die Unsicherheit aus dem Markt nehmen und die Kurserholung einleiten. Bislang aber hat der drohende Krieg nur für Verluste an den Aktienmärkten gesorgt. Seit Beginn der Krise vor etwa einem Jahr hat der Deutsche Aktienindex (Dax) mehr als 40 Prozent verloren. Anleger haben sich in Sicherheit geflüchtet: Rentenpapiere, Geldmarktfonds oder Sparanlagen.Doch sind hier nur magere Erträge zu erzielen. Zehnjährige deutsche Anleihen beispielsweise bringen derzeit keine vier Prozent. Am Geldmarkt liegt der Kurzfrist-Zinssatz bei 2,7 Prozent. Davon ist die Inflationsrate von rund einem Prozent noch abzuziehen. Flotte WerbesprücheAuf der Suche nach lukrativeren Anlagen setzen einige Anleger aufs Gold. Das Edelmetall hat im vergangenen Jahr seinen Wert um fast 25 Prozent gesteigert. Doch inzwischen ist der Einstieg riskant geworden - sollte sich die politische Lage stabilisieren, wird ein Abrutschen des Preises erwartet.In dieser Phase versuchen viele Fonds-Gesellschaften, die Privatinvestoren mit so genannten Garantiefonds zu ködern. Mit Sprüchen wie "Von Aktienchancen profitieren - mit gebremstem Risiko" werben die Investmenthäuser für Fonds, bei denen ein Verlust zumindest teilweise ausgeschlossen ist, der Anleger aber von steigenden Kursen profitiert. Die Garantie erstreckt sich - je nach Fonds - auf 90 bis 100 Prozent der eingesetzten Summe. Garantiefonds legen ihr Geld gleichzeitig in sehr sichere und sehr spekulative Wertpapiere an: Erstklassige Renten sichern das Kapital und eine Mindestrendite. Kaufoptionen auf Aktien oder Index-Produkte sollen daneben dafür sorgen, dass an steigenden Aktienkursen überproportional partizipiert wird. Diese Airbag-Fonds sind meist geschlossene und laufzeitbegrenzte Fonds. Dem Anleger wird die garantierte Summe also erst nach einer festgelegten Laufzeit ausbezahlt. Für das Sicherheitsversprechen muss er auf einen Teil der Kursgewinne verzichten. Die Idee klingt zunächst bestechend. Sie hat aber Nachteile: Zwar bieten Garantiefonds tatsächlich eine gewisse Sicherheit. Doch sind Investoren meist nur zu 60 bis 80 Prozent an den Kurssteigerungen der Aktien beteiligt. Geht es an der Börse also aufwärts, ist man nicht richtig dabei. Zudem gilt die Garantie meist erst am Ende der Laufzeit. Wer vorher aussteigen will, ist ohne Schutz. Zudem sind Garantiefonds nicht billig, der Ausgabeaufschlag liegt meist bei fünf Prozent. Außerdem ist ihre Wertentwicklung in Haussephasen begrenzt. Denn die Fonds selber müssen ihre Garantie durch Anlagen in Renten und Derivate bezahlen. Und schließlich: Zwar klingt "Kapitalerhalt" bei einer Aktienanlage heutzutage reizvoll. Um die reale Rendite zu berechnen, muss der Anleger noch die Inflationsrate abziehen und berücksichtigen, wie viel ihm ein alternatives Investment - zum Beispiel in sicheren Renten - gebracht hätte.Fazit: Garantiefonds bieten Chancen plus Sicherheit. Sie sind aber widersprüchlich. Spekulation ja, Risiko nein. Anleger sollten sich daher entscheiden. Wer auf steigende Aktienkurse hofft, der sollte einen Teil - für Optimisten: 60 Prozent - seines Geldes in Aktien anlegen. Für Pessimisten dagegen sind fest verzinsliche Papiere die richtige Wahl. Infos zu den Garantiefonds:www.finanzpartner.deInfos zu Bundeswertpapieren:www.bwpv.deAusgewählte Garantiefonds // Fondsname WKN** Fokus Wertentw. Kontakt 1 Jahr SEB Garant World 988 600 Renten +3,9% 01803-18 18 18 DWS Euroland Garant 691 349 Renten +0,8%* 01803-10 11 10 11 DWS Flexinvest 655 971 Akt. /Ren. -3,6%* 01803-10 11 10 10 Deka World Garant 8/07 622 302 Renten -4,7%* 069-71 47-0 ALSA System Europa 989 444 Akt. /Ren. -2,5% 089-46 26 82 16 FT Protected Growth 973 717 Akt. /Ren. -4,1% 069-920 50-0 Warburg Daxtrend 976 544 Aktien -30% 06147-937 750 Lingohr Systematic 977 479 Aktien -29% 030-24 56 45 00 * JÜNGER ALS EIN JAHR. WERTENTWICKLUNG SEIT AUFLAGE; ** WERTPAPIER-KENNNUMMER.BLZ/PUSCH Dax-Entwicklung. Aktien waren wenig lukrativ.DPA/OLIVER BERG An der Börse geht es seit fast drei Jahren abwärts, die Aussichten sind schlecht. Investoren suchen daher nach Anlagen ohne großes Risiko.