Prima Geschäftsklima

Eigentlich hatten sich alle bereits in der Konjunkturflaute eingerichtet: Die Volkswirte reduzierten regelmäßig ihre Wachstumsprognosen für Deutschland und sagten steigende Arbeitslosenzahlen voraus. An der Börse ging es abwärts, die Gewerkschaften forderten Zinssenkungen von der Europäischen Zentralbank (EZB) und die Arbeitgeber weitere Lohnsenkungen. Die Opposition rügte den Mangel an wirtschaftspolitischen Reformen bei der Bundesregierung, die ihrerseits dem Abschwung in den USA die Schuld an der Misere gab. Forderungen nach einem Vorziehen von Steuererleichterungen lehnte Bundeskanzler Gerhard Schröder ab mit der Begründung, nur seine "ruhige Hand" könne die Wirtschaft aus dem Konjunkturtal führen. Die Ökonomie wiederum scheint ihre eigenen Wege zu gehen. Am Mittwoch gab das Wirtschaftsforschungsinstitut Ifo völlig überraschend bekannt, dass sich die Stimmung bei den Unternehmen gebessert hat. Der Ifo-Geschäftsklima-Index für Westdeutschland stieg im Juli unerwartet von 89,5 auf 89,8 Punkte. Eine Verbesserung des Index signalisiert eine bessere Stimmung bei den Unternehmen und ist Vorbote einer konjunkturellen Wende. Die Ifo-Nachricht schlug an der Börse wie eine Bombe ein: Dax und Neuer Markt, die eben noch weiter abwärts getrudelt waren, schossen in die Höhe, der Euro stieg auf ein Fünf-Monats-Hoch zum Dollar.Der Ifo-Index gilt als der wichtigste Frühindikator für den deutschen Raum. Unternehmen nutzen ihn für ihre eigenen Absatzprognosen. Auf Grund des hohen Gewichts der deutschen Wirtschaft in der Euro-Zone wird er auch von der EZB mit Argusaugen beobachtet. Wo der Ifo-Index hingeht, da geht auch die Euro-Wirtschaft hin. Viele Ökonomen halten ihn für das beste Stimmungsbarometer der Welt.Des Kanzlers ruhige HandJeden Monat befragt das Ifo 7 000 Industrie-Unternehmen nach ihrer Einschätzung der aktuellen Lage und nach ihrer Erwartung für die nächsten sechs Monate. Die Antworten werden nach der Bedeutung der Branchen gewichtet und aggregiert. Mit Ausnahme von Januar 2001 war der Index seit Mai 2000 im Sinkflug. Doch nun hat er gedreht: Zwar rechneten im Juli noch die meisten der befragten Manager zunächst noch mit einer weiter schwachen Konjunktur. Doch in sechs Monaten soll schon alles besser sein. Die Übermacht der Optimisten ließ das Ifo-Stimmungsbarometer steigen. Das lässt hoffen. Denn das Erkennen von Wendepunkten in der Konjunktur ist die Stärke des Ifo-Index. Nach einer Berechnung der Investmentbank Goldman Sachs konnte er in den vergangenen zehn Jahren die Wendepunkte im Euro-Raum durchschnittlich 3,2 Monate im voraus erkennen. Voraussetzung hierfür war allerdings, dass der Index in zwei aufeinander folgenden Monaten steigt. Börse, Manager und Politiker werden daher gespannt auf den 21. September warten, denn da kommen um 10.30 Uhr die neuen Ifo-Zahlen.Doch sprechen auch andere Daten dafür, dass es den Unternehmen bald wieder besser geht. Im jüngsten Finanzmarkttest der Wirtschaftsforscher vom ZEW überwog erstmals in diesem Jahr die Zuversicht seitens der Analysten und Anleger. Für die kommende Woche steht zudem eine Zinssenkung der EZB an. Die meisten Experten erwarten, dass Europas Währungshüter am 30. August die Kreditkosten senken werden. Ein Grund dafür ist die sinkende Inflationsrate in Europa. Geringere Teuerung bedeutet vor allem niedrigere Energiepreise, die Verbraucher haben wieder mehr Geld zum Ausgeben. Auch das freut die Unternehmen. Es scheint also, dass Schröders Konzept der "ruhigen Hand" aufgeht. Manchmal hilft auch einfach nur Abwarten.