Nervenstarke Anleger gefragt

Man kann nicht gerade behaupten, dass derzeit an den Finanzmärkten nichts los sei. Gestern rauschten wieder weltweit die Börsenkurse in den Keller. Der wichtigste japanische Index Nikkei verlor mit einem Schlag mehr als vier Prozent und erlebte den stärksten Verlust an einem Handelstag in diesem Jahr. Die Kurse in Südkorea sackten auf den niedrigsten Stand seit sechs Monaten. In Deutschland gaben der Dax für die Schwergewichte und der MDax für die zweite Reihe erneut kräftig ab. Die großen Börsen in Europa haben innerhalb weniger Tage viel verloren und liegen weit von ihren Jahreshöchstständen entfernt. Die Kursgewinne des gesamten Jahres haben sich in Frankfurt, in Paris und London in kurzer Zeit in Luft aufgelöst.Die Zinssorgen sind schuld, lautet die gängige Begründung. In der Tat drückt die Erwartung auf weiter steigende Zinsen in den USA und in Europa auf das Geschäft der Börsenhändler. Steigende Zinsen führen dazu, dass Aktien weniger attraktiv werden. Dazu kommt die Sorge, dass die Zinsentwicklung sich dämpfend auf die Konjunktur auswirkt. Das alles ist nicht von der Hand zu weisen. Allerdings kann man sich des Eindrucks nicht erwehren, dass im Vergleich zur früheren Euphorie über die glänzenden Gewinne der Unternehmen nun das Stimmungspendel nach der anderen Seite ausschlägt und jede sich bietende Gelegenheit genutzt wird, um aus Aktien auszusteigen. Börse ist nicht rational.Aber wohin geht kurzfristig der Trend? Das ist völlig offen. Die Gefahr eines Crash wie im Jahr 2000 dürfte zwar nicht gegeben sein, weil sich eine ähnliche Spekulationsblase wie damals mit der New Economy nicht aufgebaut hat. Aber die Kurse können durchaus noch weiter nach unten gehen. Für den Kleinanleger ist das eine vertrackte Situation. Erst ist er - wegen früherer leidvoller Erfahrungen - verspätet in den Ende 2004 beginnenden Börsenaufschwung eingestiegen, jetzt muss er zusehen, wie die Kursgewinne zerrinnen. Wahrscheinlich wäre es nicht sinnvoll, jetzt noch zu verkaufen. Also heißt es Warten: auf die nächsten Kaufgelegenheiten.