Börsengang "frühestens in drei Jahren"

BERLIN, 17. August. Ein erneuter Versuch, die Stahlaktivitäten des Thyssen-Krupp-Konzerns an die Börse zu bringen, kommt nach Einschätzung des Managements frühestens in drei Jahren in Betracht. Das bestätigten Unternehmenskreise der "Berliner Zeitung". Am Mittwoch hatte der Konzern die ursprünglich für September geplante Börsenplatzierung von bis zu 35 Prozent der Stahl-Anteile abgesagt, da angesichts der jüngsten Entwicklungen der Erlös der Aktion deutlich unter den Mindesterwartungen gelegen hätte. Komplett-Verkauf möglichWie aus Führungskreisen des Konzerns verlautet, hätten die Banken bei Umsetzung der Aktien-Platzierung eine Börsenbewertung der gesamten Thyssen-Krupp Stahl AG in Höhe von nur noch drei Milliarden Mark (5,87 Milliarden Mark) nicht mehr ausschließen können. Dieser Betrag entspreche in etwa den Gewinnen, die von der Stahl AG allein im laufenden und im nächsten Geschäftsjahr erzielt würden. Der Vorstand hatte aber ursprünglich kalkuliert, dass allein der geplante Teilbörsengang von 35 Prozent drei Milliarden Mark in die Konzernkasse spülen würde.Angesichts der mit rund zwölf Milliarden Euro überdurchschnittlich hohen Finanzverbindlichkeiten des Konzerns, bei denen es sich überwiegend um Stahl-Altlasten handelt, schließt das Management nun auch Alternativen bis hin zum Komplett-Verkauf der Stahl AG an einen industriellen Interessenten nicht mehr aus. Gespräche dazu seien jedoch noch nicht aufgenommen worden. Der französische Stahlkonzern Usinor, der bereits öffentlich Interesse am Erwerb signalisiert hat, komme für eine Komplett-Übernahme der Stahl AG jedoch nicht in Betracht. Grund: Beim Edelstahl ist Thyssen-Krupp Weltmarktführer, unmittelbar gefolgt von Usinor, so dass ein Zusammenschluss sofort die Wettbewerbshüter in Brüssel und in den USA auf den Plan rufen würde. Nicht auszuschließen sei hingegen ein Merger mit Usinor beim Grund- und Qualitätsstahl. Widerstände der BelegschaftDie Edelstahl-Sparte könnte dann bei Thyssen-Krupp verbleiben oder aber gesondert verwertet werden, um das benötigte Kapital für die geplante Umstrukturierung des Konzerns einzuspielen, hieß es. Für den Fall einer solchen Zerschlagung der Stahl AG aber ist mit erbitterten Widerständen aus der Belegschaft zu rechnen. Die favorisiert eindeutig den Börsengang der Thyssen-Krupp Stahl AG, weil nicht nur der Erhalt der AG als eigenständiges Unternehmen gewährleistet, sondern zusätzlich sichergestellt wäre, dass die vom Stahlbereich erwirtschafteten Mittel auch bei der Stahl AG verbleiben.