G 7 offenbar zur Dollar-Intervention bereit

Anläßlich der G-7-Erklärung zur Lage an den internationalen Devisenmärkten wird in Washington nun über Zeitpunkt und Ausmaß möglicher Interventionen spekuliert.In Kreisen des US-Schatzamtes werden ein weiterer Anstieg des Dollar auf 130 Yen und 1,75 Mark als Eckwerte genannt, spätestens dann müßten die Zentralbanken konzertiert ins Geschehen eingreifen. Zum Abschluß ihres Treffens in Washington schickten die Finanzminister und Notenbankgouverneure der Siebenergruppe ein unmißverständliches Signal. In der gemeinsamen Abschlußerklärung hieß es, daß es wichtig sei, "Wechselkurse zu vermeiden, die zu einer Wiederkehr großer außenwirtschaftlicher Ungleichgewichte führen können". Analysten werten dies als eindeutige Bereitschaft zu Devisenmarktinterventionen.Während die Notenbankchefs den Dollarhöhenflug bremsen wollen, kletterte die US-Währung gestern in Frankfurt um rund eineinhalb Pfennig auf im Fixing 1,7325 Mark. Auch in Tokio legte der Dollar auf zeitweise über 127 Yen zu. US-Finanzminister Robert Rubin ist insbesondere um das Verhältnis zur japanischen Valuta besorgt. 1996 fiel zum ersten Mal seit fünf Jahren das Außenhandelsdefizit gegenüber Nippon auf 62 Milliarden Dollar. Doch der Fehlbetrag macht nach wie vor fast 54 Prozent des gesamten US-Defizits aus, das vergangenes Jahr 114,2 Milliarden Dollar betrug. "Der übermäßige Wertverlust des Yen gegenüber dem Dollar droht nun, die hartverdienten Erfolge beim Abbau unseres Defizits auszuwischen", sagte die American Automobile Manufacturers Association in einer Erklärung.Bundesbankpräsident Hans Tietmeyer erklärte nach der Sitzung, er halte die gegenwärtige Wechselkurssituation für tolerabel. Sie entspräche noch den wirtschaftlichen Fundamentaldaten. Dennoch sei er "sicher, daß die Marktteilnehmer die Erklärung sehr sorgfältig lesen werden" und deutete auch an, daß die Bundesbank keine Fortsetzung der jüngsten Dollar-Hausse wünsche.Der Wirksamkeit politischer Erklärungen stehen aber Analysten skeptisch gegenüber. Anläßlich des letzten Zusammentreffens der Siebenergruppe im Februar sprachen sich die Minister und Zentralbanker gegen einen weiteren Dollarkursanstieg aus. Seitdem hat der Greenback gegenüber dem Yen 38 Prozent und der D-Mark immerhin 20 Prozent zugelegt. Auch Devisenmarktinterventionen seien in ihrer Wirkung begrenzt. "Die Währungsreserven aller G-7-Zentralbanken würden ohnehin nicht ausreichen, die Märkte nachhaltig zu beeinflussen", erklärt Steven Bolinger vom Wertpapierhaus International Securities. "Es geht vielmehr um die psychologische Wirkung, und diese scheint immer geringer zu werden". Bei der anschließenden Sitzung des IWF-Interimsausschusses diskutierten die Minister und Zentralbanker auch Perspektiven für die Europäische Währungsunion. Der geschäftsführende Direktor des Währungsfonds, Michel Camdessus, hat die Wichtigkeit eines pünktlichen Beginns betont. Auch Rubin signalisierte, daß die Amerikaner mittlerweile großes Interesse an der EWU haben. IWF-Ökonom Massimo Russo betonte, eine Verschiebung des EWU-Beginns könne Turbulenzen an den Finanzmärkten zur Folge haben. Auch könnten die Bemühungen einzelner Länder ins Stocken geraten, die Maastrichter Konvergenzkriterien zu erfüllen. Zumal in Europa beim Defizitabbau imponierende Fortschritte gemacht wurden, dürfe man die Kriterien nicht zu eng auslegen. Bundesfinanzminister Theo Waigel (CSU) verwies in Washington darauf, daß die Rekordarbeitslosigkeit in Deutschland nur durch tiefgreifende Strukturreformen abgebaut werden kann. Ein stärkeres Wirtschaftswachstum allein reiche zur Lösung des Problems nicht aus. Darauf habe auch der IWF in seinem jüngsten Weltwirtschaftsausblick verwiesen. Der Minister sagte, der Abbau der Erwerbslosigkeit werde nur gelingen, wenn die Tarifparteien und die betroffenen Menschen flexibler auf die Erfordernisse reagierten. Er kritisierte in diesem Zusammenhang die Kündigungsschutzregeln und den zu langen Bezug von Arbeitslosengeld. +++