Warum maßvolle Inflation gut ist

Jetzt steigen sie also wieder, die Preise - wenn auch nur geringfügig: Nach einer kurzen Phase leicht rückläufiger Preise und anschließender absoluter Preisstabilität kletterte die Teuerungsrate im November wieder auf 0,3 Prozent. Damit meldet sich die Inflation in Deutschland zurück. Das sollte aber niemandem Sorgen bereiten. Die Preise für Lebensmittel sind weiterhin stabil, Urlaubsreisen haben sich sogar weiter verbilligt. Die aktuellen Zahlen sind also alles andere als Vorboten einer Furcht erregenden Inflation mit Teuerungsraten von zehn Prozent oder mehr, womit manche rechnen.Die aktuelle Teuerung ist im Wesentlichen auf den wieder deutlich gestiegenen Ölpreis zurückzuführen. Hier spielte auch ein so genannter statistischer Basiseffekt eine Rolle: So hatte der Ölpreis im vergangenen Jahr zwischen Oktober und November stark nachgegeben. Deshalb fällt der aktuelle Ölpreis-Anstieg zwischen Oktober und November 2009 im Jahresvergleich nun besonders stark aus.Statistischer Effekt hin oder her - natürlich lässt sich der Ölpreisanstieg dadurch nicht wegdiskutieren. Autofahrer bekommen das jedes Mal schmerzlich zu spüren, wenn sie die Tankstelle ansteuern. Und trotzdem lassen sich die steigenden Ölpreise auch als positives Signal werten. Sie deuten darauf hin, dass es mit der Weltwirtschaft wieder besser läuft. Zwar treiben vermutlich auch Spekulanten den Ölpreis, doch der Anstieg dürfte auch mit einer konjunkturbedingt gestiegenen Nachfrage nach Öl- und Ölprodukten zusammenhängen.Überhaupt gehen Phasen des wirtschaftlichen Aufschwungs meist mit leicht steigenden Inflationsraten einher: Unternehmen investieren dann mehr, die Nachfrage zieht an und das hat dann automatisch steigende Preise zufolge. Noch wäre es allerdings verfrüht, schon wieder von einem Aufschwung zu sprechen. Die Unternehmensgewinne sind zwar in den vergangenen Monaten teilweise wieder deutlich gestiegen. Doch die Ursache dafür waren in den seltensten Fällen steigende Umsätze, sondern viel häufiger gesunkene Kosten infolge von Entlassungen und anderen Sparmaßnahmen. Dennoch: Die wieder anziehenden Inflationsraten könnten darauf hindeuten, dass die gegenwärtige wirtschaftliche Erholung in nicht allzu ferner Zukunft wieder in einen echten Aufschwung mündet.Und noch ein weiteres ermutigendes Signal steckt in der Rückkehr der Inflation: Das Auftreten einer Deflation - also eine lange Phase stark sinkender Preise - wird damit wieder ein Stück unwahrscheinlicher. Und das ist wirklich ein Grund zum Aufatmen. Denn eine Deflation ist in ihren ökonomischen Auswirkungen noch verheerender als eine starke Inflation. Eine Deflation kann nämlich zu einer fatalen Abwärtsspirale führen: Die sinkenden Preise lassen die Nachfrage einbrechen, weil die Verbraucher mit noch tieferen Preisen rechnen. Die Unternehmen reagieren darauf mit sinkenden Löhnen, die wiederum sinkende Preise zur Folge haben und so weiter.Noch vor einem halben Jahr waren zahlreiche prominente Ökonomen davon überzeugt, dass solche deflationären Tendenzen unausweichlich seien. Inzwischen scheint diese Gefahr aber glücklicherweise so gut wie gebannt.------------------------------Grafik: Inflation in Deutschland (2008-2009)