Wechselbad der Gefühle

Wenn der Dow-Jones-Index führender Standardwerte zulegt, dann verliert die Nasdaq an Boden, am nächsten Tag ist dann alles genau umgekehrt. Am Donnerstag hatte der Dow 50 Zähler eingebüßt und der Nasdaq Index kräftig zugelegt. Der tägliche Rollentausch, der die ganze Woche lang tonangebend war, könnte sich für einige Zeit fortsetzen. Denn nach dem Aderlass an der New York Stock Exchange machte sich am Freitag an der technologielastigen Nasdaq wieder Nervosität breit. Einige Tech-Firmen hatten am Vorabend die Gewinnerwartungen gedämpft, auch schlägt die wachsende Unsicherheit über den Megadeal zwischen AOL und Time Warner auf das Börsenklima durch. Der grundlegende Trend ist jedenfalls unverkennbar: Die "dot-com" Manie ist längst verflogen, Investoren haben Internet-Firmen mit fraglichen Geschäftsmodellen und trüben Gewinnaussichten auf den Boden der Realität zurückgeholt. Langsam aber sicher trennt sich die Spreu vom Weizen. Nun setzt auch noch das Zittern um die Medienfusion des Jahrhunderts und eine der profitabelsten Firmen aus dem Internet-Bereich, nämlich AOL, ein. Analysten rechnen daher bei der Nasdaq mittelfristig mit weiteren Verlusten.Furcht vor Rezession Aber auch die "alte Ökonomie" bleibt nicht verschont. Der Dow-Jones-Index bewegt sich nun seit geraumer Zeit wieder komfortabel oberhalb von 11 000 Punkten. Doch die wichtigsten Eckdaten belegen eindeutig, dass nach dem längsten Wirtschaftsaufschwung in der amerikanischen Geschichte sich die Konjunktur wieder abschwächt - die sechsfache Zinserhöhung durch die Notenbank Fed während der vergangenen fünfzehn Monate zeigt Wirkung. Ölpreise auf dem jetzigen Stand könnten nach Ansicht Präsident Clintons sogar zu einer Rezession führen. Ein prominentes Opfer meldete sich nun zu Wort und verdarb damit die Laune: Der Chemiekonzern DuPont leidet unter steigenden Rohstoffpreisen. Das verheißt nichts Gutes für andere Standardwerte. Auch schlägt der ungeheuer schwache Euro zu Buche, der amerikanischen Exporteuren auf den Auslandsmärkten den Wind aus den Segeln nimmt.