In Münteferings Reich der Tiere

BERLIN, 1. Mai. Sie spekulieren auf den schnellen Gewinn, kaufen sich ein, verkaufen wieder, machen viel Geld: Internationale Investoren haben es auf deutsche Unternehmen abgesehen. 2003 waren bereits 5 000 Firmen mit 400 000 Arbeitsplätzen unter ihrer Kontrolle. 2004 gaben die Beteiligungsgesellschaften mehr als 22 Milliarden Euro für den Kauf deutscher Unternehmen aus.Wie Heuschrecken fielen die Firmenhändler über Deutschland her, sagte SPD-Chef Franz Müntefering: "Sie grasen ab und ziehen weiter." Eine Debatte um die Kapitalismus-Kritik entbrannte. Auf einer Liste hat die SPD der Profitgier nun Namen gegeben. Das Papier liest sich wie ein Steckbrief. Wie gefährlich sind die Investoren?Die US-Firma Kohlberg Kravis Roberts (KKR) kaufte etwa den Hersteller von Kommunikationsprodukten Tenovis. Ende 2002 verzichteten die Mitarbeiter auf 12,5 Prozent ihres Lohnes, um ihre Arbeitsplätze zu retten. Im Sommer 2003 entließ Tenovis fast die Hälfte der Mitarbeiter. Andererseits verschaffen die Private-Equity-Firmen den Unternehmen das Kapital, das ihnen deutsche Banken nicht mehr geben wollen. Wincor Nixdorf, auch von KKR gekauft, schuf 1 600 neue Stellen. Heuschrecken können manchmal auch nützliche Tiere sein. (fra., thw., vat.)------------------------------LEXIKONPRIVATE-EQUITY-FIRMEN: Unter einer Private-Equity-Beteiligung wird außer der reinen finanziellen Beteiligung an einer Firma oft auch die Übernahme des Unternehmens verstanden. Der Firmenwert wird etwa durch Umstrukturierung, Neuausrichtung, Ausgliederungen und Personalabbau gesteigert. Das Ziel der Private-Equity-Unternehmen ist es, die Anteile an den Firmen nach einer gewissen Zeit mit deutlichem Gewinn wieder zu verkaufen. Die Aufkäufe werden häufig über Kredite finanziert. Die Tilgung der Kredite erfolgt aus dem Kapital der übernommenen Firmen.RISIKOKAPITAL: Das auch Venture Capital genannte Risikokapital gehört zum Private-Equity-Bereich. Der Kapitalgeber überlässt einem Unternehmen meist zinslos eine bestimmte Summe, verlangt aber Mitspracherechte bei der Unternehmensführung, um so Einfluss auf die Steigerung des Firmenwerts zu haben. Nach einer gewissen Zeit (oft zwei bis fünf Jahre) steigt der Risikokapitalgeber aus dem Unternehmen aus und verkauft seine Anteile an der Börse weiter oder gibt sie an andere Firmen ab. Durch den Einsatz von Risikokapital erhoffen sich Investoren überdurchschnittlich hohe Jahresrenditen von 15 bis 25 Prozent. Realistisch sind aber nach Untersuchungen eher Renditen von zehn Prozent.HEDGEFONDS: Unter Hedgefonds (to hedge, absichern) versteht man Investmentfonds, die unabhängig von steigenden oder fallenden Märkten Gewinne bringen sollen. Manager von Hedgefonds investieren zeitgleich in Märkte, die im Prinzip nichts miteinander zu tun haben. Die Fonds sind hochspekulativ und werden nur für kurzfristige Investitionen verwendet, inzwischen verstärkt auch für Unternehmensbeteiligungen. Sie können den Aktienkurs eines Unternehmens massiv schwächen, selbst dabei aber Gewinne erzielen: Sie verkaufen geliehene Aktien und kaufen sie nach dem Fall der Kurse billig zurück.------------------------------DIE LISTEDeutsche Bank: Die größte Bank Deutschlands hat unter ihrem Chef Josef Ackermann einen aggressiven Kurs eingeschlagen: Ackermann, der mit einem Gehalt von 10,1 Millionen Euro 2004 der bestbezahlte deutsche Vorstandschef war, hat dem Institut eine Rendite von 25 Prozent verordnet. Folge: Obwohl die Bank im ersten Quartal 2005 1,1 Milliarden Euro Gewinn auswies, sollen 6 900 Stellen gestrichen werden. Seit Ackermann die Bank führt, wurden bereits 20 000 Stellen vernichtet.The Carlyle Group: Der New Yorker Finanzinvestor ist einer der Großen der Branche. Carlyle hat rund um den Globus 24,8 Milliarden US-Dollar (19 Milliarden Euro) angelegt. Bekannt ist die Firma durch ihre Kontakte zur US-Politik. So standen Ex-Präsident George Bush Senior sowie der britische Ex-Premier John Major in Diensten Carlyles. Zu den Anlegern gehörten vorübergehend auch Verwandte des Top-Terroristen Osama Bin Laden.Investitionen: Fiat Avio (I), BeruSaban Capital Group: Die weltweit agierende Investmentgesellschaft wird vom US-Milliardär Haim Saban geleitet. 2001 verkaufte Saban für 5,3 Milliarden Dollar einen mit Rupert Murdoch betriebenen Kinderprogramm-Konzern an Disney. 2003 erfolgte dann die Übernahme der Pro Sieben Sat.1 Media AG mit einer Investitionssumme von 525 Millionen Euro. Zuletzt Spekulationen über einen Verkauf an Springer.Investitionen: Pro Sieben Sat.1Goldman Sachs: Die amerikanische Investmentbank hat bei vielen großen Übernahmen deutscher Unternehmen ihre Hände im Spiel, tritt aber nur gemeinsam mit anderen Private-Equity-Firmen auf. Mit Permira und Schroder Ventures übernahm Goldman zum Beispiel 2001 die Henkel-Chemietochter Cognis und kassiert dort seither kräftig ab.Investitionen: Cognis, Messer Griesheim, Kabel Deutschland, Wincor Nixdorf, GSWApax Partners: Das global agierende Unternehmen konzentriert sich in der Regel auf Firmenübernahmen, deren Transaktionswert eine Milliarde Euro nicht übersteigt. Die Gesellschaft hat seit 1995 insgesamt 58 Unternehmen mit einer anfänglichen Marktkapitalisierung von 28,5 Milliarden Euro über die Börse verkauft. Zusammen mit anderen Finanzinvestoren kontrolliert Apax den größten deutschen Kabelnetzbetreiber.Investitionen: Kabel DeutschlandKohlberg Kravis Roberts: Die US-Beteiligungsfirma gehört zu den aggressivsten Aufkäufern auf dem deutschen Markt. Erfolgreich war KKR mit dem Geldautomatenhersteller Wincor Nixdorf. Von Siemens übernommen, wurden bei Wincor 1 600 Stellen geschaffen, die Firma auf Profit getrimmt und per Börsengang ein Großteil der Anteile Gewinn bringend verkauft.Investitionen: Wincor Nixdorf, Duales System, DynamitNobel-Chemiesparte, Autoteile UngerAdvent International: Die US-Gesellschaft ist auf mittelgroße Transaktionen spezialisiert. Nach eigenen Angaben von 2003 ist das Unternehmen eine der weltweit größten Beteiligungsgesellschaften mit Investitionen von mehr als zehn Milliarden Euro. Zuletzt wurde spekuliert, Advent verhandle mit dem Reisekonzern Thomas Cook über den Kauf des Clubanbieters Aldiana.Investitionen: Moeller-Gruppe Bonn (Elektrotechnik)BC Partners: Der britische Investor hat ein Auge auf den maroden Karstadt-Konzern geworfen: 75 Kaufhäuser will der BC-Deutschland-Chef Jens Reidel Medienberichten zufolge erwerben. In den neunziger Jahren hat die Beteiligungsgesellschaft die Kaufhauskette Ludwig Beck übernommen und an die Börse gebracht.Investitionen: Kabelservice-Holding Tele Columbus,Lebensmittelkonzern Galbani.WCM Beteiligungs- und Grundbesitz AG: Angeschlagene deutsche Holding. Die Unklarheit über den Zeitplan für eine Verschmelzung mit der Maschinenbau-Firma Klöckner Werke ließ Ende April den Aktienkurs des Unternehmens abstürzen. Belastet wird die von Roland Flach geleitete Firma auch durch drohende Steuernachzahlungen.Investitionen: Klinikgruppe Maternus, Automobil-Zulieferer Ymos.The Blackstone Group: Der US-Finanzinvestor hat weltweit rund 14 Milliarden Dollar in Unternehmensbeteiligungen gesteckt. Blackstone kauft sich derzeit bevorzugt in deutsche Unternehmen ein. Für Gründer Stephen Schwarzman gehören deutsche Unternehmen zu den innovativsten der Welt. Blackstone gab zuletzt Milliardenbeträge etwa für die Chemiefirma Celanese aus.Investitionen: Celanese, Gerresheimer Glas, WCM-WohnimmobilienPermira: Das europäische Haus mit Zentrale in Großbritannien verwaltet derzeit laut eigenen Angaben Beteiligungen im Wert von elf Milliarden Euro. Bekannt wurde das Unternehmen zuletzt mit dem Börsengang des Pay-TV-Senders Premiere, der einst dem Fernseh-Mogul Leo Kirch gehörte. Permira beteiligte sich unter anderem auch am Satellitenbetreiber Intelsat.Investitionen: Cognis, Premiere, IntelsatCVC Capital Partners: Der britische Finanzinvestor gehört zu den größten europäischen Beteiligungsgesellschaften, hat sich seit seiner Gründung 1981 an mehr als 250 Firmen mit insgesamt über 40 Milliarden Dollar beteiligt. Der Deutschland-Chef von CVC, Steven Koltes, hat jetzt auch Interesse an der Eon-Tochter Ruhrgas Industries bekundet.Investitionen: Eon-Tochter Ista, BASF Drucksysteme.------------------------------Foto: Oktober 2004 - Heuschrecken fressen sich durch ein Dorf im Norden Senegals.