IWF rät von höheren Zinsen ab

Von Peter De Thier und Christian Reiermann Washington/Bonn, 17. September. Der Internationale Währungsfonds (IWF) hat in seinem jetzt vorgelegten Weltwirtschaftsausblick (World Economic Outlook, WEO) von einer Zinserhöhung in Deutschland und Frankreich abgeraten. Monetäre Lockerungen hätten während der letzten zweieinhalb Jahre wichtige Voraussetzungen für Wachstum geschaffen, und in beiden Ländern sei keine Inflationsgefahr in Sicht. Im laufenden Jahr werden die Bundesrepublik und Frankreich das Maastrichter Defizitkriterium leicht überschreiten. Nur durch eine von Reformen gestützte Konsolidierungspolitik könne die drei-Prozent-Marke später unterboten werden. Ein pünktlicher Start für den Euro ist nach Ansicht des IWF aber trotzdem unbedingt notwendig, die Konvergenzkriterien dürften demnach nicht zu eng ausgelegt werden.Die Bundesregierung will sich unterdessen einer Kapitalaufstokkung des IWF nicht länger widersetzen. In dieser seit zwei Jahren umstrittenen Frage zeichnet sich schon bald eine Lösung ab. Sie soll am Wochenende bei der Jahrestagung des IWF in Hongkong beschlossen werden. Der IWF hatte zunächst gefordert, daß sein Kapital verdoppelt werde. Derzeit verfügt der Währungsfonds über ein Kapital von 190 Milliarden Dollar. Jetzt jedoch zeichnet sich eine Finanzaufstokkung von höchstens 40 Prozent ab. Deutschland, das derzeit 5,76 Prozent des Grundkapitals hält, müßte danach zwischen 4,5 und fünf Milliarden Dollar zuschießen. Diese Kapitalzufuhr belastet allerdings nicht den Bundeshaushalt. Die Bundesbank müßte das Geld an den IWF überweisen.Nach der Kapitalerhöhung wird Deutschland nach den USA und Japan der drittgrößte Anteilseigner am IWF sein. Bislang standen Deutschland und Japan an zweiter Stelle. Wegen des gewachsenen Gewichts seiner Volkswirtschaft fällt Japans Zuschuß höher aus.Der Internationale Währungsfonds vergibt Devisenreserven an bedürftige Länder, die zum Beispiel kurz vor der Zahlungungsunfähigkeit stehen. Diese Reserven werden in Form von sogenannten Sonderziehungsrechten (SZR) zugeteilt. Dabei handelt es sich um eine Kunstwährung. SZR stellen einen Anspruch auf Devisen, vor allem Dollar, dar.Die IWF-Experten erwarten weltweit insgesamt solide Wachstumsraten. Die Stütze der Weltkonjunktur seien dabei in erster Linie die USA, Großbritannien und die langsame Erholung weiterer europäischer Volkswirtschaften. Eine Umkehr der negativen Trends erwartet der IWF auch in Rußland und anderen Ostblockstaaten. Die jüngsten Turbulenzen in Thailand und anderen asiatischen Ländern werden nach IWF-Ansicht das Wachstum dort nur vorübergehend beeinträchtigen. Für 1997 und 1998 sagt der IWF ein globales Wachstum von vier bis 4,5 Prozent voraus. Das wäre der stärkste Zuwachs in diesem Jahrzehnt, heißt es in dem Bericht.In ungewöhnlich deutlicher Form forderte Flemming Larsen, stellvertretender Chefökonom des Instituts, Deutschland und andere europäische Länder zu durchgreifenderen Reformen auf. Nur mit einer erheblich größeren Flexibilität und Effizienz der Arbeitsmärkte werde es gelingen, die Massenarbeitslosigkeit zu überwinden. Dies sei auch eine Voraussetzung, um die Währungsunion erfolgreich gestalten zu können, sagte Larsen. "Die mangelnde Reformfähigkeit ist unsere Hauptkritik und unsere Hauptsorge."