Schwere Zeiten für Börsengang der Bahn

So deutlich hatte ein führender Politiker der Regierungskoalition den geplanten Börsengang der Deutschen Bahn noch nie in Frage gestellt: "Wir werden überlegen müssen, ob das jetzt der richtige Zeitpunkt ist", verkündete Bundesfinanzminister Peer Steinbrück (SPD) gestern angesichts der dramatischen Weltfinanzkrise. Zwar liefen die Vorbereitungen des für den 27. Oktober geplanten Börsengangs momentan nach Plan und es gebe auch Interessenten. Es werde aber "der Zeitpunkt kommen, zu entscheiden, ob man das Verfahren jetzt zum Abschluss bringt oder einen Plan B zieht". Die Bahn reagierte erwartungsgemäß: "Bisher gibt es keine negative Zeichen aus dem Markt", sagte ein Sprecher. Mit anderen Worten: Die Bahn rast weiterhin mit Tempo 300 auf die Aktienmärkte zu."Es wäre misslich, fünf Meter vor dem Ziel abgewunken zu werden", hatte Mehdorn vor zwei Jahren gesagt, als die Politiker in Deutschland einmal mehr heftig über das Warum und Wie einer Bahnprivatisierung gestritten hatten. Er sei kein "Handtuch-Werfer". An dieser grundsätzlichen Haltung des Bahnchefs hat sich bis heute nichts geändert. Obwohl sich die Welt in einer Jahrhundertkrise befindet, hält er unbeirrt am Börsengang fest. Zwar habe die Transport- und Logistikbranche einige leichte Dämpfer erhalten, doch sie boome weiter. Und die Deutsche Bahn sei eines der weltweit erfolgreichsten Unternehmen. Schließlich gebe es viele Fonds, die ihr Geld in solide Werte anlegen wollten.Von einem Plan B will der Bahnchef deshalb nichts wissen. Ein Verschieben des Börsengangs kommt für ihn noch immer nicht in Frage. Mehdorn befürchtet, dass dieser dann unter die Räder des Bundestagswahlkampfes 2009 geraten und erneut ausgesetzt werden könnte. Für den Bahnchef aber ist der Börsengang der einzige Weg, die Eigenkapitalbasis des Konzerns kräftig zu stärken. "Wir sind an einer Stelle angelangt, wo wir mit Taschengeld nicht mehr auskommen." Die Bahn brauche jetzt richtiges Geld.Doch ob Mehdorn genug davon bekommt, ist fraglich. Angesichts der Finanzkrise befürchten viele Politiker, dass die Bahn für wenig Geld verscherbelt werden könnte. Nach einer Studie liegt der Wert der Bahn zwischen 18 Milliarden und 24 Milliarden Euro. Werden 24,9 Prozent verkauft, könnte das einen Erlös zwischen 4,5 Milliarden und fünf Milliarden einbringen. Nicht enthalten ist ein Abschlag von zehn bis 15 Prozent, den die Bahn als Börsenneuling den Käufern abtreten muss. Deren Investitionsneigung dürfte sich derzeit stark reduziert haben. Auch Kleinanleger dürften derzeit nicht gerade scharf auf Aktiengeschäfte sein. Und sie sollen immerhin bis zu 15 Prozent der Bahn-Aktien kaufen. Ob die Bahn überhaupt auf einen Erlös von mehr als vier Milliarden Euro kommt, ist fraglich. Finanzminister Steinbrück zumindest sind da erste Zweifel gekommen.------------------------------Foto: Trotz der Finanzkrise steuert die Bahn die Börse an.