Bahn-Aktien fürs Volk

BERLIN. Folgt der "T-Aktie" der Deutschen Telekom und der "Aktie Gelb" der Deutschen Post eine DB-Aktie? Teile der SPD erwägen einen Börsengang der Deutschen Bahn (DB) über die Ausgabe von Volksaktien. Bislang ist geplant, dass 49 Prozent der Bahnanteile an Großinvestoren verkauft werden, 51 Prozent sollen im Bundesbesitz bleiben. Der neue Vorschlag von 17 Genossen des 44 Mitglieder starken SPD-Vorstands sieht nun vor, die DB-Aktien als Vorzugaktien ohne Stimmrecht zu verteilen. Das wäre - so ihr Kalkül - für Großinvestoren wenig attraktiv, weil sie damit keinen Einfluss auf den Kurs der Bahn bekämen. Geldhungrige Investmentgesellschaften, Großbanken oder gar Heuschrecken könnten quasi auf diese Weise herausgehalten und die Bahn als "Bürgerbahn" erhalten bleiben.Verunsicherte AnlegerDoch die Idee der SPD stößt auf erhebliche Skepsis: "Der Wert der zum Verkauf stehenden Bahnanteile geht in die Milliarden, da geht es ohne Großinvestoren nicht. Ein solches Volumen kann von Kleinanlegern überhaupt nicht gestemmt werden", sagte der Sprecher der Schutzgemeinschaft der Kapitalanleger (SdK), Michael Kunert, gestern der Berliner Zeitung. Das voraussichtliche Desinteresse der Kleinanleger an einer solchen Aktie begründete Kunert unter anderem mit dem Börsenflop der T-Aktie. Die wurde einst als Volksaktie gepriesen und Millionen Anlegern empfohlen. Doch mit dem Platzen der Internet-Blase im Jahr 2000 war auch die T-Aktie in den Keller gerutscht und hatte vielen Anlegern heftige Verluste beschert. Auch der Börsengang der Deutschen Post habe sich bis heute "nicht gerade als der Renner" erwiesen, so Kunert. Die Heraufsetzung der Spekulationsfrist für Aktionäre und die geplante komplette Besteuerung der Aktiengewinne ab 2009 hätten die Anleger weiter verunsichert. "Anleger in Deutschland scheuen sich davor, Aktien zu kaufen. Ich befürchte, aus diesem Grunde würde der Verkauf einer DB-Volksaktie ein Flop werden", sagte Kunert. Ohnehin sei der Name "Volksaktie" irreführend, kritisierte der Anlegerschützer. "Der Begriff ist Unsinn, er suggeriert, dass kleine Aktienanleger nichts verlieren können. Tatsächlich aber geht jeder Aktionär ein gewisses Risiko ein."Auch der Fahrgastverband Probahn lehnt den SPD-Vorschlag ab: "Das ist zwar besser, als würde die russische Staatsbahn bei der Deutschen Bahn einsteigen, aber wirklich empfehlen würde ich eine solche Aktie niemandem", sagte Verbandschef Karl Peter Naumann. Da der Privatisierungsvertrag mit der Bahn vorerst auf 15 Jahre begrenzt sei, wisse keiner der möglichen Aktionäre, was danach auf sie zukomme. "Verkaufen an Investoren ist deshalb besser, als an der Börse anbieten", sagte Naumann. "Allerdings sollte man genau hinschauen, an wen man die Bahn verkauft." Auch der Chef der Bahngewerkschaft Transnet, Norbert Hansen, nannte das Volksaktienmodell inakzeptabel. Es wolle den Bahnkonzern einerseits auf das nationale Schienennetz als Kernaufgabe reduzieren. Andererseits solle das in seinen Möglichkeiten beschränkte Unternehmen eine garantierte Dividende erwirtschaften. Das passe nicht zusammen, so Hansen.Bundesverkehrsminister Wolfgang Tiefensee (SPD) steht dem Vorschlag einer Volksaktie dagegen offen gegenüber. "Die Volksaktie ist eine Möglichkeit", sagte eine Sprecherin. "Das ist ein interessanter Vorschlag."Die Bahn soll bis spätestens 2009 teilweise privatisiert werden. Heftiger Widerstand gegen das bisherige Modell kommt auch aus den Bundesländern. Sie befürchten, dass durch den Einstieg von Großinvestoren nur in die rentable Logistiksparte und den Fernverkehr investiert wird, der Regionalverkehr aber auf der Strecke bleibt.------------------------------Grafik: (2) Die Aktien von Post und Telekom wurden einst als lukrative Volksaktien gepriesen. Doch vor allem die T-Aktie bescherte vielen Anlegern Verluste.------------------------------Foto: Eisenbahn als Bürgerbahn: Die SPD will über Volksaktien den Einstieg von Großinvestoren verhindern.