Anbieter von AS-Fonds schöpfen neue Hoffnung

BERLIN, 4. August. Die Rente ist nicht sicher, zumindest nicht die gesetzliche. Wer noch jung ist und Geldmangel im Alter auf jeden Fall vermeiden will, der muss einen Teil seines Einkommens künftig für die private Vorsorge reservieren. Denn längerfristig wird das Niveau der gesetzlichen Rente sinken. Um die Lücke zu füllen, bewerben sich lautstark die Investmentgesellschaften. Ihr Bundesverband, der BVI, lobt die Investmentfonds-Anlage als renditestärkste Anlageform überhaupt, ideal zur Altersvorsorge. Doch Bundesarbeitsminister Walter Riester (SPD) hatte seine Bedenken: Eine steuerliche Förderung der Fonds-Vorsorge lehnte er ab, denn Fonds garantieren weder die Auszahlung eines Mindestbetrags noch geben sie eine Bestandsgarantie für das eingezahlt Geld. Wenn die Börse runter geht, ist das Geld weg. Langlebigkeitsrisiko abgedecktDiesem Risiko wollte Riester die künftigen Rentner nicht aussetzen. "Damit wird der deutsche Altersvorsorgemarkt nicht in der erforderlichen Weise liberalisiert", klagte Manfred Laux, Hauptgeschäftsführer des BVI. Die Altersvorsorge-Sondervermögen, die so genannten AS-Fonds, sollten auf jeden Fall staatlich gefördert werden. Nun scheint man im Arbeitsministerium umzudenken. Nach Medienberichten soll ein großer Teil der Fondsprodukte nun doch unter die Förderung fallen. Konkrete Entscheidungen sind aber erst nach der Rückkehr Riesters aus dem Urlaub zu erwarten. AS-Fonds investieren in Aktien, Renten und Immobilien und unterliegen strengen Anlagerichtlinien. Anleger können per Einzahlplan regelmäßige monatliche Beiträge in den Fonds investieren. Ab Beginn des Ruhestands läuft der Auszahlplan mit schrittweisem Kapitalverzehr. Eine sichere Sache, meint Laux: "Schon mit einer Laufzeit bis zum 95. Lebensjahr wird laut Statistischem Bundesamt derzeit in 99,9 Prozent der Fälle das so genannte Langlebigkeitsrisiko abgedeckt." Das Anlegerschutzniveau sei hoch, die Fonds seien zur Risikostreuung verpflichtet und stünden unter staatlicher Aufsicht. Das Verlustrisiko kann zudem verringert werden, indem der Fonds schrittweise in sichere Anleihen umschichtet, je näher der Ruhestand rückt. Zudem nimmt mit dem Anlagehorizont das Verlustrisiko bei Aktien ab: Die Wahrscheinlichkeit, mit Aktien eine höhere Rendite als mit Anleihen zu erzielen, liegt bei einer Anlagedauer von fünf Jahren bereits bei 77 Prozent, hat das Deutsche Aktieninstitut (DAI) errechnet. Ab 30 Jahren Anlagedauer ist die Mehr-Rendite von Aktieninvestments so gut wie sicher.Dass sich die AS-Fonds für die Branche bislang nicht als der erhoffte Umsatzrenner erwiesen haben, liegt einerseits an der fehlenden steuerlichen Förderung; andererseits jedoch entscheiden sich die meisten Anleger gleich für einen normalen Investmentfonds, der nicht den strengen Anlagerichtlinien unterliegt und daher voll auf Aktien setzen kann. Doch gerade in Zeiten, in denen die Aktienmärkte keinen ausgesprochenen Boom erleben, können die AS-Fonds durchaus mithalten: Auf Jahressicht erreichen sie ein Plus von über 30 Prozent - mehr schafften die reinen Aktienfonds auch nicht. Die Unterschiede sind allerdings groß: Während der AS-AktivDynamik von der Adig über ein Jahr ein Plus von 112 Prozent verbuchen kann, kommt der Life-Invest Classic von Frankfurt Trust nur auf knapp elf Prozent. Zukunft bleibt unberechenbarWer nur wenig Geld zur Verfügung hat, der kann bereits mit geringen Beträgen ein großes Rad drehen, vorausgesetzt, er hält durch und die Börse auch. Hier locken die Investmentgesellschaften mit schillernden Rechnungen: Wer 35 Jahre lang 100 Mark monatlich in einen Aktienfonds einzahlt (insgesamt also 42 000 Mark), der kassiert, so sich die Durchschnittsrendite nicht ändern, am Ende zwischen 180 000 und 436 000 Mark - je nach dem, wie gut der Fondsmanager arbeitet.Bei der regelmäßigen Einzahlung in Fonds profitieren Anleger zudem vom so genannten Cost-Average-Effekt: Wird regelmäßig die gleiche Summe angelegt, erwirbt der Anleger bei einem hohen Ausgabepreis wenier Anteile, bei niedrigerem Preis hingegen mehr Anteile. Hierdurch sinken die Durchschnittskosten pro Anteil, was die Durchschnittsrendite erhöht.Damit die Rechnung aufgeht, müssen die Kurse an der Börse weiter steigen. Die Berechnungen von DAI und BVI beruhen zwangsläufig auf Vergangenheitswerten. Die Zukunft bleibt unberechenbar.